首届“网易经济学家年会”1月14日在北京举行，三位诺贝尔经济学奖得主首次共同来华，与厉以宁、茅于轼等国内50位顶级经济学家共同对话和交流。三位来自美国的顶尖经济学家就中国的汇率、楼市、内需等方面阐述了各自的看法。

    2000年

    诺贝尔经济学奖得主 丹尼尔·麦克法登

    中国需调整汇率政策

    短期来说，中国的发展被限制，因为发达国家的经济出现了问题，尤其是因为衰退而诱发的保护措施。接下来几十年，如果发达国家每年有2%到3%的增长，就不会限制中国的出口。如果中国在接下来几十年要保证9%的增长，需要增加相当的内需。接下来几十年中，消费是更为重要而且风险较低的增长方式，而不是依赖出口拉动增长（图1）。

    我们需要怎样推动国内需求以使我们能长期获得8%到9%的平均G D P增长呢？在这里列出中国一些主要的障碍。一是工资收入的不平等；二是进口产品的高成本，这是因为中国汇率政策的关系，它影响了中国国内产品和工资水平；三是鼓励国内产品向国外销售；四是由于退休和健康关系使个人消费者面临风险；五是金融领域缺乏透明性创造了高储蓄，还有财政的风险，这当然也会影响国内的需求。

    中国把主要投资都投到了出口产业中，而且中国人有很高的储蓄率。要扭转这个模式，我们需要的就是结构性的改变。

    中国的汇率措施是与美元挂钩的，以至于它的产品比发达国家生产的产品便宜，在过去几年中，美元的汇率低于欧元，人民币比其它国家货币的价值低，当然这也驱动了中国的出口，让中国避免像其它发达国家一样陷入衰退的状况。但它也有一些对中国不利的影响、对中国的贸易伙伴有不利的影响，一些国家从不发达国家进口产品的量是很高的，这是一些以劳动力为代价的低成本产品。发达国家也没有办法把他们的产品销进中国市场。

    中国不仅仅要生产材料，还要从最不发达国家进口消费品等，中国面临的挑战是要重新调整国家的汇率政策，进一步促进以国内需求带动的增长，而不仅仅是用来促进出口，这样做有两个好处：

    一是可以减少风险，中国也会受到贸易伙伴的影响，因为贸易伙伴会因为衰退压力产生贸易保护主义。

    二是可以增加从发达国家的进口，以更低的成本从欠发达国家进口，中国将会发展，这将促进欠发达国家的发展，使这些国家成为中国稳定的贸易伙伴（图2）。

    中国国内产品质量需提高

    促进国内市场的发展，要求国内市场能达到较高的规模。为了做到这一点，生产厂家需要把商品卖到全国各地而不遭受到监管或税收的障碍。比如全国零售商可以去全国各地销售。

    同时，中国国内产品的质量也需要提高，需要加强对安全的监管，提高品牌的知名度，还需要促进国内消费品的增长。如为本国居民生产较便宜的汽车，还必须随着人民生活水平的提高，提高产品升级换代的水平。这方面的挑战就是为大规模国内便宜产品的生产创造好的环境，就像中国出口产品一样，但质量要提高。现在在旧金山买中国制的商品可能比在北京买还要便宜，为了促进国内市场的发展，这种局势必须改变。

    我们面临的挑战是促进国内产品的生产朝中西部转移，使得农民能被纳入到正规的生产部门中，提高他们的工资，促进国内的消费需求，这已经是中国的政策了。如果国内需求要引领增长，对于国内市场的发展就应当给予优先的考虑。

    美国医保体系不值得中国借鉴

    在目前的收入水平，中国应当把G D P中更大的份额划在社会保障和卫生保障方面。政府可以通过社会保障在各省之间更加均衡地提供服务，更好地服务于农村居民和农民工。

    目前中国的社会保障体制与美国相似，是一种以雇主为主体、缝缝补补的制度，因此对中国来说，我的建议就是不要像美国那样，美国卫生保健制度的发展模式不是中国借鉴的榜样。中国几乎是从零开始，所以应当更好地设计卫生保健制度而不是采取市场导向的机制。

    中国每千人的医生数量、卫生保健在G D P中的比例以及政府在卫生保健方面的开支都非常低，与日本、加拿大、欧盟相比，中国需要在医生数量方面翻一番，卫生保健方面的开支要翻番，国家要加大在卫生保健方面的开支，要大力调整卫生保健制度。这就要求未来20年的每年，卫生保健部门都要有百分之二三十的增长，同时也需要结构调整。

    对于中美的经济前景，麦克法登表示，他对美国经济的前景只给3分，因为美国经济还存在不少的问题，复苏可能是缓慢的。但对中国经济的前景（图4），他给出满分5分。他说，中国可以和美国携手合作，在经济发展上互惠互利，共同克服经济危机的挑战，这对中美两国无疑都大有裨益。“但中国经济离开美国(美国未能很快从经济危机中恢复)，照样也可以发展得很好。”

    2001年

    诺贝尔经济学奖得主 乔治·阿克洛夫

    中国房地产泡沫可能只是局部的

    政府的作用不仅仅是支持银行，保证它们不破产，还要保证国家的信贷体制正常运营。在危机下提供流动性其实是创建美联储的初始目标，如果出现银行危机，美联储将成为最终贷款人，因此我们对于美国的建议是这样的：

    第一，政府应该建立两个中期目标，一个是标准的需求目标，也就是充分就业，让信贷市场运作起来，这就需要国家有正常的货币和财政政策。

    除此之外还有一个信贷目标，信贷水平应该要能保持充分就业，信贷目标并不是一个具体指标，我们认为，在充分就业时，人们想贷款就能得到贷款，除此之外，政府应该保证所有大银行都有钱贷款。

    总之，我们应该建立两个目标：第一个目标是通常的货币和财政政策，达到充分就业。在美国，这一点非常难做到，原因很清楚，因为美国的负债率比较高，政府的支出高于收入，这样就对政府造成了制约，不能过度进行财政预算，被束缚住了手脚。

    而中国负债和收入的比例比较小，中国的直接收入增长很高，债务对中国来说不是很大的问题，如果中国每年增长8%，10年之后中国经济总量会翻一番，所以债务并不会造成特别大的问题。所以相比美国，这个问题对于中国来说不是太大，信贷市场的问题对于中国来说确实是比较容易的。

    第二个关于总需求的目标也是比较简单的。现在金融危机后的增长已经进入到了后危机时代，如果放松监管，有各种各样的金融产品推到中国市场上。以前在中国，你让外国银行进入到市场中，让它们在这里发布各种不同的证券，你当然就应该进行监管措施，不能让它们失控。

    在中国，谈到市场化，很多人并没有考虑制定监管措施。人们经常说，我们需要放松管制，需要进行市场化。如果我们要让市场更加自由，就必须在另一方面给予比较多的监管，这样就能避免恐慌和不必要的狂热。

    对于经历2009年上涨后，中国的房地产和股市是否存在泡沫的问题，阿克洛夫表示，中国的房地产有泡沫的趋势，但中国的情况可能各地并不一致，目前只是部分地区的房地产存在泡沫迹象，不是每个地方都有泡沫。

    阿克洛夫表示，中国和美国的房地产不同，美国的情况是房地产的泡沫侵袭到了金融体系，所以引发了金融危机。中国的金融体制和美国不同，金融衍生品也没有美国发达。中国经济总量庞大，人口众多，住房需求也处于上升期，所以现在可能还很难说中国房地产已经存在全面的泡沫。

    2007年

    诺贝尔经济学奖得主 罗杰·梅尔森

    中国要建立良好的公司治理结构

    企业的治理是一个问题，只有投资者对企业有信心，他们才会进行更多投资。

    资本流向市场，比如美国，在过去十多年，美国吸引的资金是最多的。在2008年，我们的金融控制出现了问题，发生了信心危机，美国的法律制度是好的，但还不够好，政府的第一要务就是要应对金融危机，看看哪些领域需要改革，金融体制如何加强监管。

    人们可能会问：为什么不更多到中国进行投资？回答是，中国要建立良好的公司治理结构。去年夏天，上海建立了一个会计学院，政府在会计方面投资很多，在企业治理方面做了很多努力，希望建立更好的企业治理框架。世界上有很多投资者都在中国，现在的问题是如何找到这些投资者，如何使企业管理者把利润分给这些投资者。

    此外，中国在美国有很多投资，向美国的出口很多，中国有很大的外汇储备，美国虽然是负债国，但也不希望通胀。

    中国外汇储备达到几万亿美元，这些钱还是要在美国花掉，不管是购买教育服务还是进行投资，投资可能是最好的方法。

    长期来说国家之间必须要互相理解，必须要有一个平衡的关系，美国要继续向中国购买产品，中国也要利用美元储备购买各种不同的美国产品，包括消费品、农业产品或工业产品等，我们的伙伴关系将会建立一个更加美好的世界，这绝对重要。