目前，只有瑞银集团(UBS)、高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)在中国内地证券经纪行业获得了立足之处，但缺乏管理控制权使它们的优势受到了限制。
美国财长汉克•保尔森(Hank Paulson)已经敦促中国政府开放金融业。与各大投行相比，他更加需要看到成果，以此向具有保护主义倾向的美国国会展示，美中“战略经济对话”正在产生对美国有利的成果。第二轮对话将于本周在华盛顿举行。保尔森是高盛前任首席执行官。
对于开放证券经纪行业的要求，中国政府迄今并未表现出多少热情，称按照加入世贸组织(WTO)时所签订的协议，中国没有义务开放证券经纪行业。从字面上讲，这种说法并无不妥，但如果中国领导人不能推行既对中国有益、又有助于美国金融业的改革，他们将犯下错误。
开放证券经纪行业对中国有好处，原因之一是正如中国政府最近采取的其它措施——提高人民币对美元交易价浮动幅度，并将30亿美元外汇储备交付美国私人股本集团黑石集团(Blackstone)进行海外投资——此举将安抚美国。但改革也会冲击效率低下的国内证券经纪行业。由于国内证券公司盲目进行自营交易，加之愚蠢地向散户投资者保证回报，该行业曾一度陷入困境，目前许多证券公司的风险管理仍不完善。
总体而言，正是这些国内证券公司在游说政府，反对向外国竞争对手进一步开放，而上海市政府的金融专家方星海等改革主义者认为，接受更多的外国竞争将形成“双赢”局面，对中美都有利。
中国证券监管机构担心，一旦开放证券经纪行业，人才丰富、资本雄厚的外国投资银行将占据主导地位，并冲垮国内证券公司。伦敦和香港的情况就是如此，他们不希望看到这一幕在中国上演。然而，他们恰恰应当希望看到这一幕。伦敦和香港之所以成为成功的金融中心，原因之一便在于它们欢迎外国进入者。
译者/何黎 2007年5月21日 星期一
