现在，摩根士丹利要求裴布雷重复过去20年间他所做的工作——帮助大型外国金融集团在中国大陆和台湾等高增长市场建立零售基金管理业务。
“如果你确实有意在全球打造长期资产管理业务，你就不能不去中国，”他表示。裴布雷此前是英国银行集团汇丰(HSBC)的亚洲基金管理部门主管。
计划中挺进中国内地基金业务的举措意味着，摩根士丹利在亚洲的脚步发生了转变。到目前为止，这家美国投资银行一直将重点放在亚洲的机构基金管理及地产、私人股本和对冲基金等另类投资业务上。
“我们希望首先将重点集中在亚洲的机构业务上，然后再此基础上有重点地打造零售业务，” 裴布雷表示，“至于基金分销，我们希望借助银行等中间机构，而非销售团队。”
一些分析师认为，摩根士丹利将能吸引许多亚洲分销合作伙伴，这些伙伴正渴望与摩根士丹利的品牌联系在一起。摩根士丹利在美国拥有庞大的零售基金业务。
但其他分析师认为，对于中国等尚处于发展初期的零售市场，摩根士丹利可能无意进行具有潜在风险的业务扩张。按照中国政府规定，外资金融集团只能在内地合资基金公司中持有少数股权。
此外，如果目前火热的中国股市暴跌，成立合资企业的扩张计划可能受阻。
一位驻亚洲的业内专家表示：“对于裴布雷的任务，摩根士丹利中很多人都会持怀疑态度。在这样的环境中打造知名度和市场份额是一件困难的事情。”
裴布雷是哈佛大学MBA，普通话说得很流利。上世纪80年代中期，裴布雷在台湾建立了第一家外国基金管理公司——摩根富林明资产管理公司(JF Asset Management)，从而一举成名。后来，作为摩根富林明资产管理公司的董事总经理，他于2001年帮助该公司发行了中国大陆首只开放式基金。现在，摩根富林明资产管理公司已归至JP摩根大通(JP Morgan Chase)旗下。
过去3年间，他负责主持汇丰进军中国内地零售基金业务的计划。在这个领域，汇丰在中国内地的合资企业落后于其它大型中外合资竞争对手。现在，预计他将利用其人脉为摩根士丹利成立合资公司寻找一个合适的伙伴。
摩根士丹利一直希望拓展其非美国投资管理业务。目前，摩根士丹利管理的全球资产为5210亿美元，其中非美国投资管理业务占五分之一，这部分业务2006年的净收入在其全部净收入中的比例不到10％。目前该公司在亚洲管理的资产达700亿美元。
“如果你看一下全球市场就会发现，在由专业机构管理的资产中，约有半数在美国以外，” 摩根士丹利投资管理总裁欧文•托马斯(Owen Thomas)表示，“我们的资产分配比例当然应该逐渐接近这一水平。”
摩根士丹利最近同意以66亿澳元（合55亿美元），收购澳大利亚已上市的办公楼管理公司Investa，突显其在亚太房地产市场上的雄心。
对于亚洲许多房地产市场估值大幅上升的状况，摩根士丹利并不担心。托马斯表示：“房地产估值的推动因素包括经济增长、资金成本和供给。我认为，目前这些指标中多数都非常有利。”
“举例来说，我们认为日本房地产肯定存在相对价值机会。”
此外，摩根士丹利最近还入股了亚洲最大的初创基金之一Abax，从而加大了对亚洲对冲基金的投资力度。此前，摩根士丹利进行了一连串收购，以提振其另类资产管理业务——它在该业务上落后于高盛(Goldman Sachs)等竞争对手。
去年晚些时候，摩根士丹利(Morgan Stanley)收购了美国对冲基金集团FrontPoint Partners，并且购入了美国艾威基金(Avenue Capital)和伦敦对冲基金Lansdowne Partners的少数股权。
托马斯表示：“现在，我们在收购方面的努力不那么侧重另类资产了，因为去年我们完成了大量此类交易。”
“但在对冲基金管理公司方面，我们的潜在收购对象很多。我们将一直与它们谈判。”
托马斯于18个月前执掌摩根士丹利投资管理业务。现在，他希望突出摩根士丹利在私人股本领域的扩张。目前，摩根士丹利正在通过内在增长而非投资现有公司来打造这部分业务。
“至于私人股本业务，我们决定自己动手打造，”托马斯表示。
“房地产就是一个很好的例子。我们于1991年开始从事房地产业务。在打造世界一流的房地产投资能力方面，我们公司的交易量和关系起到了很大的帮助。”
与此同时，摩根士丹利正在加大扩张其传统资产管理业务的力度。公司高管都提到了他们最近推出的两只封闭式基金。
“我们从竞争对手那里挖来了人才，壮大了我们的队伍，并为传统业务培育出了新战略，”托马斯表示。
( 作者：弗洛里安•金贝尔(Florian Gimbel) 2007年6月20日 星期三 译者/何黎)
