主管部门近期对内幕交易行为发出了警告。打击内幕交易即使在更加成熟发达的市场中也并非易事，中国所进行的这场斗争也不会轻松。
随着点数的攀升，上海股市中也充斥着违规和信息披露不规范的现象，这意味着内幕人士将获得丰厚回报，而对其他人来说这显然是不公平的。中国已经出台了禁止内幕交易的法律，目前已经表现出打击内幕交易的愿望。
长城证券(Great Wall Securities)分析师丁朝宇表示，内幕交易是非常普遍的现象，最近进行的打击会在某种程度上遏制内幕交易，但不太可能完全根除。
浙江杭萧钢构股份有限公司(Zhejiang Hangxiao Steel Structure Co. Ltd., 简称：杭萧钢构)就涉嫌参与了内幕交易。这家在上海证交所上市的建筑企业提前向部分员工透露了获得价值44亿美元在安哥拉建设房屋的合同。另外，一项内幕交易调查还导致同摩根富林明有关的投资机构解雇了一位基金经理。
在杭萧钢构，这一秘密消息是在2月12日的会议上泄露出去的。中国证监会(China Securities Regulatory Commission)在一份详细的报告中称，杭萧钢构董事长单银木当天在讲话中表示，公司赢得了国外的大项目，2007年将是一个新的起点。
公司员工立刻开始买进该股，当天该股涨停，收于人民币4.55元（0.60美分），此后又连续4天涨停。在2月13日交易结束后，上海证交所询问杭萧钢构有无经营异常情况，公司称没有异常情况。
2月15日，该公司宣布获得了安哥拉项目的合约，价值300亿元（39.3亿美元），是2006年全年收入的15倍以上。
这项交易推动杭萧钢构股价大幅上扬。周一，该股收于25.76元，是2006年底股价的8倍左右。据新华社(Xinhua News Agency)报导，中国证监会对最初的股价波动进行了调查，并逮捕了涉嫌内幕交易的三名犯罪嫌疑人。证监会对杭萧钢构未按证券法规定披露信息处以了40万元的罚款，对单银木和该公司总裁各罚款20万元。尽管做出了上述惩罚，但该公司的高级管理层看来并未出现变动。
与许多发达国家市场不同，在中国，监管部门的所有人员都同其他官员一样处于同一个提拔体系之下，而不是位于只有高层职位才被任命的一个独立的机构中。这就使国有企业或政府其他部门更容易妨碍监管部门对涉嫌内幕交易的调查。
分析师表示，中国政府常常把监管部门对违规行为的打击作为给市场降温的一种工具。尽管周一上证综合指数下跌了3.7%，但今年以来仍上涨了47%，2006年全年共上涨了130%。
华泰证券(Huatai Securities)分析师陈慧琴表示，政府的打击行为是给股民上课，给股市的投机氛围降温。
不过，分析师表示，对内幕交易采取的行动很可能到此为止。对上市公司，尤其是大型国企的调查过于深入可能会打击市场总体信心，或牵扯到同有能力改变监管部门意见的政界人士关系密切的商人。
自90年代中国股市诞生以来，内幕交易就始终没有消失过。2000年，中国的《财经》杂志报导称，监管部门发现但却隐瞒了基金经理在桑拿浴房中操纵上海股市的证据。桑拿浴房是从事内幕交易的上佳场所，因为没有录音或者泄密的可能。中国证监会承认文章内容属实，这也促使监管部门采取措施保护个人投资者的利益。
在中国追踪内幕交易比在其它地区都更为复杂。中国股市法律和制度基础薄弱，对于牵扯到国有企业或有政治背景个人的敏感交易，监管部门也常常缺乏应付的手段。
分析师也表示，部分市场人士也越来越善于处理内幕信息，令监管部门很难开展工作。
华泰证券的陈慧琴表示，我们以前没有看到多少对内幕交易的打击，这主要是由于难以获得证据。许多交易员或基金经理都用亲戚朋友的账户买卖股票，很难证明他们的朋友利用了此类内幕信息。
中央政府决定采取行动给股市近期的大幅上涨降温，这也令监管机构获得了处理这些问题的更大空间。证监会主席尚福林在公开讲话中表示，将加大对内幕交易的打击力度。对股市的高度关注推动高层领导在今年早些时候修改了信息披露制度。
监管机构在调查内幕交易时并未仅仅将目光对准了中国企业和券商。今年5月，摩根富林明与上海政府所属投资机构合资成立的上投摩根基金公司(China International Fund Management)就在证监会对一名基金经理展开调查后解雇了此人。
上投摩根表示，这名员工未能向公司汇报他本人及其亲属所进行的投资，严重违反了公司规定。上投摩根总经理王鸿嫔称，证监会对基金经理的调查反映了证监会保持市场有序发展、保护投资者利益和惩处违规行为的决心。
Rick Carew
