顺差过大诱发经济过热
尽管面对国际收支失衡、流动性偏多问题，财政部已经出台调整出口退税、拟发行1.55万亿元特别国债等“大手笔”财政政策。不过，由于上半年外贸顺差涨幅过于剧烈，贸易顺差过大已经成为当前经济由“偏快转向过热”的核心诱导因素。
外贸顺差过大对中国经济的影响之一就是“流动性泛滥”。报告显示，在M1(狭义货币量)增速加快的同时，今年前5个月新增贷款比去年同期激增3115亿元，银行信贷偏快的状况没有扭转。“外贸顺差过大引起基础货币过多，使流动性泛滥的局面更加严峻”，这不仅使货币政策陷入被动局面，而且导致工业生产和固定资产投资等实体经济的“温度”再次升高。
报告预测，今年全年城镇固定资产投资增速将达到26.1%，比去年提高1.6个百分点。“在产能过剩矛盾实际已经相当严重但暂时得到掩盖的背景下，固定资产投资继续高增长将使未来社会总供求矛盾更加深化”。
由于外贸顺差急剧扩大、国际收支不平衡矛盾进一步加剧，引发一系列矛盾在实体经济中发散。报告认为，“与一季度相比，经济运行中偏快转向过热的特征更加明显”。
加息和取消利息税被同时提及
在作出经济过热风险加大的基本“诊断”下，下半年的调控基调自然是“紧缩”。
报告认为，今年下半年，宏观调控必须坚持稳健偏紧的政策取向，总量政策要从利率、汇率、出口退税率、劳动力成本、土地资源、环境成本等多方面调整要素价格水平，着力控制贸易顺差扩大和投资增速反弹。
再次加息和取消利息税的建议在报告中屡屡被提及。报告认为，今年全年居民消费价格指数将上涨3.3%，这意味着将超越央行制定的3%加息“警戒线”。
报告建议，“考虑到下半年消费价格上涨的幅度有可能加大，实际利率偏低的状况可能进一步加大，应该加大利率调控幅度，尽快改变银行存款实际负收益状态，提高投资的资金成本”。同时，报告认为“可考虑暂停征收利息税，这样既可为进一步提高利率腾出空间，又可增加居民收入，改善银行存款收益水平”。
国家统计局报告称粮价上涨不会导致通胀加剧
“食品价格上涨将在一定程度上带动价格总体水平的提高，并增加低收入居民的家庭负担，但影响相对有限，且不具有连续性，更不会导致严重通货膨胀。”
国家统计局下属国际中心发表最新署名文章认为，近期食品价格上涨不会导致中国的通胀压力上升。
今年前5个月，CPI(居民消费价格指数)比去年同期上涨2.9%，并在近3个月连续突破或达到央行3%的加息“警戒线”。报告认为，食品价格上涨是造成目前CPI高企的主因，“2.9%的CPI增幅中，约有2.2个百分点是由食品价格大幅上涨所拉动的”。
报告认为，目前不会有严重的通胀发生。“只有粮食价格剧烈波动，涨幅超过20%才会对通胀有较大的推动作用，而目前我国粮食价格涨幅基本在10%以内。此外，我国粮食库存仍在安全线以上，不会造成粮食价格持续上涨的局面出现”。
尽管报告对未来通胀水平保持乐观，但短期内物价仍难以看出缓解迹象。最新的统计显示，北京、广州的猪肉批发价格再创新高。“从目前的情况看，6月份CPI超过3.4%的可能性比较大。”中信证券( 50.86,-1.39,-2.66%)研究部宏观分析师陈济军预计，受肉价上涨等因素影响，下半年CPI将继续保持较高的水平，“预计今年三季度CPI涨幅将会出现新的高位，直到四季度才会有所回落”。
本月20日，国家统计局将公布上半年宏观经济运行情况，CPI将作为重要数据予以公布。陈济军表示，一旦6月份CPI达到或超过3.4%，减征或取消利息税政策将提前出台。
