香港得到了一对大熊猫，它们吸引了大量港人和游客。胡锦涛还主持了一条连接香港和深圳的新公路的开通仪式。但最重要的礼物，或许是他宣布香港新内阁就职后发表的声明，其中称赞了《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)范围的进一步拓宽。
北京和香港最初于2003年签署了这份贸易协定。此前，“非典”(Sars)令香港经济陷入萧条。第一阶段的CEPA免除了香港进入内地产品的关税，但自那以来，中国政府扩大了该协议的范围，向进入内地市场的服务提供商提供优惠待遇。香港政府表示，CEPA迄今已经促成两地和海外企业分别在香港和内地增加了51亿港元（合6.5亿美元）和92亿港元的资本投资。
这些开放措施旨在使香港企业在进入广阔的中国内地市场时，获得相对于外国企业的优势。但CEPA也令在港开展业务的外国企业受益。按照CEPA的规定，企业只需在香港注册，并在香港开展3年至5年实质业务，便可享受上述优惠。
在胡锦涛上周五抵达香港前数小时，中国商务部部长薄熙来主持了第四阶段CEPA的签字仪式。按照新协议，中国中央政府将在28个服务领域实行40项开放措施。此项将于明年生效的新协议，扩大了CEPA的范围，将养老服务、绿色科技和公用事业纳入其中，并进一步开放银行、法律和旅游业。举例来说，资产规模达60亿美元以上的香港银行，现在可以参股内地银行。此前的规定要求参股的金融机构需要至少拥有100亿美元资产，现在这些规定仍适用于外资银行。
此前，人们曾期待北京方面允许香港证券公司在内地设立分支机构。但与此相反，内地基金管理公司现在可以在香港成立子公司。
香港本土最大的非银行金融机构——新鸿基金融(Sun Hung Kai Financial)执行董事唐登(Joseph Tong)表示：“新协议只带来了竞争，而没有业务。”新鸿基金融的资产管理规模逾500亿港元，其目标客户是可以用外汇在海外进行投资的内地富有投资者。但与许多外国证券公司和财富管理公司一样，新鸿基金融迄今未能获准直接进入内地市场。
从理论上讲，外资金融机构最高可以持有内地证券公司33％的股权，但中国证监会(CSRC)两年前暂停接受外资入股的申请。迄今为止，只有瑞银集团(UBS)2005年成功地获得了监管机构的批准，购入了深圳中融基金管理公司(China Dragon Fund Management) 49％的股权。预计中国证监会将于今年12月审查外资收购内地证券公司的相关要求。
唐登表示：“我们策略很简单：我们总是争取抓住高增长领域。”
尽管无法在中国内地提供服务，但新鸿基金融已经在上海、深圳、南京和广州建立了联络处，并与内地证券公司在上述城市合作举办投资研讨会。那些可以绕开资本管制的内地投资者发现，香港市场颇具有吸引力，因为两地上市的内地企业在香港的股价较上海股价有较高的折让。近来内地股市的震荡，使得新鸿基金融接到的（内地客户）咨询大幅上升。
唐登表示：“港股（对内地投资者而言）并不能真正起到对冲作用，因为如果上海股价崩盘，港股也会受到影响，但港股是一个不错的多样化投资品种。”
不过他担心，在两地签署最新的CEPA协议后，这些内地投资者在香港进行投资时，会更倾向于选择内地基金管理公司。“如果我是港府官员，不会接受这一点。”
在CEPA签署仪式上，香港前财政司司长唐英年(Henry Tang)表示：“实施成果表明，CEPA是一项互惠互利的安排，使香港能够在开拓广阔的内地市场的同时，帮助内地融入全球经济。”
但唐登表示，融合过程仍然需要数年时间。与此同时，香港财富管理公司和证券公司较内地同行仍然具有优势。“我们在香港市场已经做了近40年。我们非常了解香港市场，能够提供良好的股票投资建议，” 唐登表示，“但他们也会提升自身能力。”
(译者/何黎 邝彦晖(Robin Kwong)香港报道 2007年7月6日 星期五 )
