这也能帮助黑石在华交易吗？中国可能提供重要的私人股本投资机遇，而黑石在中国市场已经迟到了——它今年才刚开设香港办事处。短期内，获得中国政府的批准会给黑石带来一些竞争优势。中国政府大概也希望自己在这家收购集团的投资，能尽可能地运行良好。
然而，黑石投资者不应指望此次战略入股会打开中国交易的闸门。中国政府并非协同一致的实体，黑石仍需通过中国各种利益集团，找到达成交易的方法。此外，如同中国大举购买美国债券短期内帮助推低了美国利率一样，黑石这步“妙棋”可能也会有问题。与中国政府的密切关系可能会缩小黑石未来动作的空间，例如解雇中国员工。另外，中国政府可能会促使黑石完成中国希望达成的某些交易。
最后，黑石必须应对整个市场格局。海外以及中国私人股本集团对资产的竞争正在加剧。同时，出售者正变得越来越老练，索要更高的收购价格——特别是当他们看到公开市场投资者所支付的股价时。在上海A股市盈率高达40倍的背景下，私人股本想必不会那么容易发现廉价收购机会。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
( 2007年7月16日 星期一 译者/何黎)
