如果巴克莱成功收购荷兰银行，国开行对巴克莱的投资可能高达98亿欧元。国开行为中国政府的最优先项目提供资金：除了大坝、核电站和2008年奥运会以外，该行还刚刚设立一只50亿美元的基金，用于支持在非洲投资的中国企业。
多数中国银行都有大量的股权由外资持有，阻止它们投资海外机构将是伪善的。国开行将从巴克莱那里获得商业技能，反过来，这家英国银行可能会由此更好地进入中国。国开行并没有试图获得控股权，而虽然巴克莱应警惕由此带来的名誉风险，但这是该行董事会的问题。
但是，尽管外国政府的投资很少造成问题，但中国的潜在购股规模令人担忧。中国为捍卫被低估的人民币而累积的巨额外汇储备，目前都投入美国国债。购入巴克莱这类公司的股权可能会提高回报率，降低美元和美国利率可能带来的风险，但需要注入巨额投资，才能取得可观效果。
中国将难以仿效迪拜和新加坡等国的国家投资机构，购入大量海外股权。没有人害怕那些国家；但他们害怕中国。更好的建议应该是，中国应悄无声息地将资金投资于对冲基金、私人股本或跟踪某个指数的基金。
中国新成立的国家投资机构曾斥资30亿美元入股美国私人股本集团黑石(Blackstone)。如果出现更多类似的交易，它们将成为一个最高层面的政治问题。中国的贸易顺差和汇率政策已经够糟糕了，但如果它被视为用那些政策的所得买断全球经济，那么最终的结果只能是：美国国会举行听证，公众普遍要求实行保护主义，以及要求人民币升值的更高呼声。这是中国最不想看到的结果。
译者/梁艳裳
2007年7月25日 星期三
