在这一领域，投资者还有大量可以青睐的目标。以乘客量衡量，中国内地航空市场在全球排名第二。花旗集团(Citigroup)的数据显示，中国内地客运量在以每年约17%的速度增长，超过14%至15%的运力增幅。受到这一因素的推动，中国国航今年上半年净收益较上年同期增长两倍，总部位于广州的中国南方航空(China Southern Airlines)和东方航空也双双实现盈利。对投资者而言，诱惑在于该行业进一步整合的前景。中国国航上月暗示行业可能重组，激起了投资者的这些希望。
没有什么是不可能的，特别是在监管机构的操控下。但中国国航迅速“澄清事实”，加之新加坡航空的交易稀释了国航在东航的股份，意味着中国三大航空巨头的整合更加遥远。即便如此，银行家们现在也不会收起推介文档。在中国的三大航空巨头中，中国南航是唯一没有战略伙伴的一个，大量外国航空公司都乐意填补这一空缺。迄今为止，中国航空客运市场最大的一块是内地，这为建立国际航线创造了巨大机遇。整合更可能发生在规模较小的航空公司之间，其中一些公司服务的市场非常小，资金正在迅速枯竭。在明年北京奥运会开幕之前，投资者热情高涨，表明航空股还有进一步放飞的空间。但在争相投资之前，投资者也应该记住不利因素，例如固定成本居高不下、票价受到监管等。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
译者/刘彦
2007年9月11日 星期二
