香港交易所同中国内地联系日益紧密的最新迹象激发了投资者的热情，但同时也增加了人们对政府干预香港市场以及股市更易受到内地风险影响的担忧。
香港交易及结算所有限公司(Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd., 简称：香港交易所)的股价周一飙升20%，此前香港政府在上周五披露，目前持有该公司的股份已从原来的不足5%上升到5.88%，从而成为香港交易所的最大股东。
中国看来正在努力打破内地股市与香港股市的隔离状况。香港作为一个开放的金融中心，海外投资者可以自由往来，内地的一些大企业也在这里融资数百亿美元。
投资者显然认为与中国内地蓬勃发展的经济和股市建立更紧密的联系对香港来说只能是百利而无一害。香港交易所的股价周一收于190.10港元（合24.42美元），市值为260.9亿美元，这已经超过了NYSE Euronext和伦敦证券交易所(London Stock Exchange PLC)的市值总和。今年以来，该股股价已经上涨了一倍有余。
但此次香港政府增持股票的行为也招致了一些批评，批评者认为这会损害香港作为自由市场的形象。
股东权益活动家、香港交易所董事大卫•韦伯(David Webb)说，此次增持使香港交易所越来越像中国内地了；中国正在努力脱离计划经济，而我们却正走向另一个方向。
知情人士透露，增持股票是今后长期计划的一部分，该计划可能促成香港与上海证交所进行股票置换。他还表示，目前这一概念尚处在初步研究阶段。
花旗投资研究(Citi Investment Research)驻香港分析师梁智勤(Bob Leung)说，香港一直是非常公正、透明、信息披露制度健全的备受推崇的市场，政府的干预可能有损于投资者对香港市场的信心。
他警告说，香港和内地任何加强联系的举措都意味着投资者会直接面对同中国政府政策制定过程有关的市场风险。
香港财政司司长曾俊华(John Tsang)周一在谈到增持香港交易所股份事宜时表示，这对香港未来的发展非常有利。他还提到了中国中央政府去年一份鼓励香港交易所加强同内地等本地区证交所关系的正式文件。
他拒绝透露香港政府是否会进一步增持股份，称这属于市场敏感信息。
香港交易所主席夏佳理(Ronald Arculli)表示，港府有关该交易所的确切计划即使是交易所本身也不清楚。他指出，香港政府和中央政府部门可能会进行商谈，但恐怕我们许多人都不会知晓内情。
香港交易所股价的上涨推动恒生指数周一小幅收高，未理会上周五美国股市重挫的影响。
即便在上周五宣布增持消息前，香港政府在该交易所的事务中也有着很大的话语权。它任命了香港交易所包括董事会主席在内的13名董事中的7名，因此对所有重大战略决策均拥有否决权。这包括潜在的并购，因此香港交易所难以成为其他证交所的收购目标，它们试图通过香港交易所进军内地市场的计划也每每受阻。此外，在没有得到香港财政司司长直接批准的情况下，没有任何投资者能收购香港交易所5%以上的股份。
近段时间以来，美国房地产及信贷市场出现的诸多问题引发全球股市纷纷下跌，而中国内地股市由于对资本的严格控制而未受到其他金融市场动荡的波及，也避免了美国信贷危机的冲击。上证综合指数自1月份以来已经上涨了一倍多，自去年10月份以来已经上涨了两倍。
上个月，中国推出了允许内地投资者直接投资香港股市的试点项目。此消息推动香港股指在10个交易日中上涨了18%，尽管这一计划的实施日期已被推迟。
一些基金经理表示，香港政府投资香港交易所的举动显示出香港作为金融中心的地位得到了当地政府和中央政府的支持。
Pacific Sun Investment Management Ltd.的董事总经理安迪•曼泰尔(Andy Mantel)说，这表明政府对香港作为主要金融中心的地位很有信心；对于内地有望流入香港的资本，他们相信规模将会十分可观。
今年早些时候，中国监管部门开始鼓励企业在上海和深圳市场发行股票，以促进这些市场的发展，一些人因此担心香港可能会失去这些年来高速发展的最大动力。
香港政府一直为其信守自由市场准则而自豪，但自1998年亚洲金融危机以来，港府一直在本地市场表现非常活跃。1998年8月香港股市遭受重挫时，港府的外汇基金(Exchange Fund)随即大举买进，购买了总值152亿美元的香港上市股票。后来它通过上市指数基金卖出大量持仓，获得了丰厚利润，但目前它仍持有不少股份。
增持香港交易所股份的行为与地区性整体趋势背道而驰。中国内地的证交所由政府持有全部股份，但日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印尼和印度的政府均不持有当地证交所的股份。
Peter Stein / Jeffrey Ng
