货币政策才是一切经济政策的重心。
------1976年诺贝尔经济学奖得主米尔顿·弗里德曼
紧缩银根、严控“流动性过剩”、抑制通货膨胀，这是中国央行和政府部门2007年一直以来所做的事情。伴随着货币政策的不断出台，央行控制货币供应的决心和效果也日趋明显。 对于资金需要量大的房地产业来说，尤其如此。无论是中国还是美国，房地产市场都在因“货币政策”变化而进行着调整。今年上半年美国爆发的“次债”危机是在美联储自2004年6月连续加息17次之后。为缓解金融市场的压力，9月18日，美联储宣布降息50个基点，联邦基金目标利率降至4.75%。这是2003年6月以来联储首次降息。与此同时，联储将贴现率降低0.5%，至5.25%。毫无疑问，这主要原因要归咎于美国大量印钞，而这引发了美元持续贬值和通货膨胀。
纵观两国，房地产经济周期截然不同，美国正处在房贷危机的关口，而中国正在酝酿危机的前夜。相同的是，两国都在实行着“货币政策”。
2007年，“十一”前，9月27日，中国央行、银监会紧急出台《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》。主要从六个方面加强管理：一、严格房地产开发贷款管理；二、严格规范土地储备贷款管理；三、严格住房消费贷款管理；四、严格商业用房购房贷款管理；五、加强房地产信贷征信管理；六、加强房地产贷款监测和风险防范工作。从本次房贷新政短短出台十多天看来来，房地产投资风险开始凸显，市场的预期开始发生调整。 特别是本次通知中的规定的：第2套住房贷款首付不得低于40%，对市场影响明显。
以深圳为例，据搜房网报道称：每年的“金九银十”对于深圳楼市而言是一个丰收的旺。但今年的七天长假，深圳楼市只能用“一片惨淡”来形容。10月1日到10月7日，整个深圳楼市只成交了82套。最低的一天只成交5套。一些许久不见的打折和变相降价行为又重新回到了市场。很多楼盘打出了“送全屋装修”、“送全屋家私家电”、“买房大抽奖”等旗帜。更有甚者，一个楼盘甚至开出了“八五折”的优惠，而这种优惠措施在以前都是难得一见的。
对深圳楼市自6月份政府厉行“查房”、推行二手房征税、统一二手合同和评估系统的相关政策以来，以本次房贷新政效果最为明显。
笔者认为，在房地产宏观调控中，除了政府不断出台相关的政策对楼市有比较大的影响外，货币政策已成为一条不可忽高视的主线条，将发挥越越重要的作用。
一国政府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标。其中主要包括：
1.由政府支出和税收所组成的财政政策。财政政策的主要用途是：通过影响国民储蓄以及对工作和储蓄的激励，从而影响长期经济增长。2.货币政策由中央银行执行，它影响货币供给。何为“货币政策”？宏观经济学中的解释是:货币政策（monetary policy),它是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的，是通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。货币政策分为扩张性的和紧缩性的两种。 目前中国实行的是稳健的货币政策。狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。
很显然，当前中国实行的是稳健的货币政策。官方数据显示：中国CPI从5月份开始节节攀升，5月为3.4% 、6月为4.4%、7月为5.6%、8月为6.5%，9月也即将刷新10年来新高！政府调控压力之大是不言而喻的！2007年8月8日央行二季度中国货币政策执行报告对当前的形势研判就为：当前中国经济通胀风险趋于上升。报告称：中国人民银行将按照党中央、国务院的统一部署，坚持把遏制经济增长由偏快转向过热作为当前宏观调控的首要任务。继续执行稳健的货币政策，坚持稳中适度从紧，保持必要的调控力度，努力维护稳定的货币金融环境，控制通货膨胀预期，保持物价基本稳定。
但在9月28日发布的货币政策委员会第三季度例会决议中，央行认为今后应继续实行稳中适度从紧的货币政策，适当加大政策调控力度，保持货币信贷合理增长。细心的市场观察人士发现，这一表述与7月份的第二季度例会决议已经出现了明显的变化。第二季度的相关表述为“应继续实施稳健的货币政策，稳中适度从紧，协调运用多种货币政策工具，保持价格总水平基本稳定”。前后两个季度例会决议的最大差别是，央行直接删掉了“应继续实施稳健的货币政策”，而单独提出“适当加大政策调控力度”。
正因为如此，央行的货币政策才会坚定地走下去。诚如中国人民银行副行长吴晓灵近日在"《财经》论坛：中国金融新棋局"上所发表的演讲中所讲的：“在货币供应量目标确定之后，央行操作力度就已经确定了，市场不应该因为中央银行运用哪一个工具回收流动性而产生恐慌。”她说，理解中央银行货币操作，要从流动性过剩说起。而要正确理解流动性过剩，应当将中央银行对银行系统的流动性管理和社会层面的流动性问题区分开来。银行体系的流动性表现为商业银行在中央银行的超额储备，是商业银行贷款扩张能力的表现。如果银行系统流动性过剩，会反映为银行超额储备率过高，信贷扩张能力过强。社会层面的流动性则表现为包括金融资产在内的各种资产变成现金(现钞或活期存款)的能力，尤其反映为广义货币与金融资产和实物资产之间的关系。如果社会层面流动性过剩，将体现为货币供应过多，金融资产与实物资产有价格上涨压力。加强银行体系流动性管理，是中央银行被动吐出基础货币时实施货币政策的重要内容。
综而言之，“货币政策”是央行调控经济的一种公开市场行为,这将深刻地影响着与房地产业密切相关的资本市场和消费市场。如果说以前中国楼市多是政策市，那么这次房贷新政则显得非常理性。
我们也急切期待以此为契机，让中国的房地产市场回归到理性时代！
