美林(Merrill Lynch)首席执行官斯坦•奥尼尔(Stan O'Neal)和花旗集团(Citigroup)的查克•普林斯(Chuck Prince)，相继成为信贷紧缩和问题决策的牺牲品。
而第三位首席执行官，贝尔斯登(Bear Stearns)的吉米•凯恩(Jimmy Cayne)则居位难安。
下一个该轮到谁？
第二轮来势汹汹的信贷紧缩，会不会清洗掉华尔街所有的高管，并宣告一个风险承受力下降的新时代的来临？
这会不会象80年代末那样？当时，储蓄与贷款危机、商业地产价格的崩盘，加之拉美经济动荡，造成大批银行高管丢了饭碗。
在目前的初期阶段，答案似乎是“可能不会”。事实上，华尔街其他一些大银行的首脑看起来仍然地位稳固。
到目前为止，摩根大通首席执行官杰米•戴蒙(Jamie Dimon)就引领该集团安然无恁地度过了信贷紧缩的难关。
摩根大通公告称，第三季度实现了创纪录的业绩，在债务担保证券头寸上也只是进行相对2的减记。
一些分析师相信，摩根大通不会采取防御姿态，相反，会利用其他银行股价疲软的机会，进行一次大规模收购。
Punk Ziegel的分析师迪克•勃夫(Dick Bove)预计，戴蒙会尝试购买美国南部地区的Sun Trust或Regions Financial，或是西北部地区的Keycorp或National City。
摩根士丹利(Morgan Stanley)经历了一些难堪的交易挫折，特别是在其定量策略集团。但它第三季度业绩7%的降幅相对较小，该集团在多数领域表现良好。
麦晋桁(John Mack)提高了摩根士丹利的风险承受意愿，并扩大了自有资金的使用。
自从他在2005年6月重返摩根士丹利以来，该公司股价涨幅已超过了20%。
摩根士丹利与其他银行一样，目前也正着手削减杠杆式融资及证券化产品。
但是，尚无迹象表明摩根士丹利几乎回归到前任首席执行官裴熙亮(Phil Purcell)式的低风险战略。裴熙亮于2005年被解职。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)首席执行官迪克•富尔德(Dick Fuld)也成功地渡过了信贷紧缩的难关。积极的对冲，以及（将投资）向股票和国外市场进行多样化调整的长期行动，有助于缓冲固定收益业务大幅下降所带来的打击，固定收益业务传统上是雷曼兄弟最大的业务。
如果说有什么不同的话，此次信贷紧缩目前已经表明，雷曼兄弟与仍旧倚重国内固定收益业务的贝尔斯登，将不再会被视为可资比较的机构。
与此同时，高盛(Goldman Sachs)令人目眩的丰厚利润仍在继续，并在对手的一片惶惑中向它们证明：高盛才是华尔街最聪明的交易商。即便在最诡谲和变幻的市场上，它仍然是主宰。
高盛的批评者认为，高盛的暴发可能归因于它精明地操纵从客户那里收集来的信息。高盛对此类匿名抨击予以驳斥，将其比作对手的酸葡萄心理。
当然，如果信贷市场状况继续恶化，抵押贷款相关证券价值继续暴跌，高管层清洗仍将继续下去。
分析师们确有预测：第四季度里会有更多的注销，预计最大的两笔将来自于两家炒掉首席执行官的银行——花旗和美林。
这两家银行的变动源自于非同寻常的环境。
在花旗集团，普林斯领导无方及该银行股价日趋疲软所产生的挫败感已酝酿数月。注销不过是最后一根稻草。
奥尼尔黯然下台，因为他让美林成为创立债务担保证券的最大参与者，甚至在其标的抵押证券市场逐渐萎缩时，美林还继续创建债务担保证券。在结构性信贷之外的领域，美林的表现相当不错。然而，对那宗导致80亿美元注销事件处理不当，终结了奥尼尔的前程。
贝尔斯登的凯恩(Jimmy Cayne)也面临着同样不寻常的处境。
除了第三季度业绩下降61%之外，贝尔斯登还遭遇了两只抵押贷款相关对冲基金倒闭的难堪。这两只基金由贝尔斯登旗下的资产管理部门经营。
之后，上周的一篇报刊文章将凯恩描绘成甩手掌柜，并质疑他的个人行为。
73岁的凯恩对此付之一笑，他在给员工的一则备忘录中称，他仍高度忠于此项事业。
不过，当所有的事情汇总到一起，就重新引发出那个问题：是不是贝尔斯登也到换帅的时候了？
(本•怀特(Ben White)纽约报道 2007年11月6日 星期二 译者/李晖)
