这种担心已经存在了一段时间，但最近有加重的趋势。鲁宾斯坦自己也将不断贬值的美元视为“一个严重问题”。
卡塔尔投资局(Qatar Investment Authority)战略和私人股本主管肯尼思•申(Kenneth Shen)在大会上发言称：“美元疲软是一个严重威胁，从回报率角度看，这降低了美国的吸引力。”他的观点得到了其他与会者的普遍认可。肯尼思•申随后表示，卡塔尔投资局更关注于新兴市场，尤其是亚洲，因此，其投资正从美国转移到这些市场。
与目前这种担心形成对比的是，以前，美元疲软曾被视为非美元投资者逢低买进的大好机会。当美元下跌时，投资者通常会在低价位买入更多美元，以减少投资总成本。现在情况不同了。
如今，投资者表示，他们不知道美元的谷底在哪里，这让投资美元资产变得尤为危险。
“如果投资者不知道美元会跌到何处，那么，如果他们现在购买美元资产，结果只能是看到美元进一步贬值，这打击了他们长线投资的念头，”海湾地区另一家主权投资基金的私人股本主管表示。“相对于美元目前的价位，更大的问题在于它的趋势。”
对于许多与会者而言，难题不仅仅是不断下挫的美元。依然昂贵的股市、不确定的经济前景、美国对全球其它地区欠下的巨额外债以及隐隐出现的金融保护主义威胁，正导致很多经济学家和投资者对美元作为全球储备货币的地位产生质疑。
迄今为止，美元的下跌一直很有序。但这也不大可能继续下去。“美元无序调整的风险正在加大，”摩根士丹利(Morgan Stanley)亚洲业务董事长斯蒂芬•罗奇(Stephen Roach)在会上表示。“我们听到很多人说，只要次贷危机继续发展，有些国家将解除盯住美元的汇率机制。”
当然，私人股本行业中的美国巨头之所以对美国前景持悲观预期，可能是出于自身利益。他们希望全球投资者不要利用这一事实，即：对于全球投资者而言，美元资产突然之间变得很廉价。
然而，与此同时，美国私人股本巨头公然表示出扩大亚洲投资的兴趣，这说明了很多问题。
如果你认为美元兑大宗商品货币（如澳元）或中国、韩国等制造大国的货币将继续下跌，那么，投资于这类货币将是一个天然的对冲手段，使得他们在最终的投资获利之外，得到一个不错的汇兑收益。
(作者：汉妮•桑德尔(Henny Sender)香港报道 2007年11月20日 星期二 译者/梁艳裳)
