中国基准的上证综合指数周四下跌4.4%，创8月中旬以来的最低收盘点位。中国政府采取的多项政策打压了股市的上涨动力。
上证综合指数下跌230.07点，至4984.16点，市场交投清淡，这是该指数自8月22日以来首次收于5000点之下。市场的疲弱也影响到香港股市，恒生指数下跌2.3%，收于26004.92点。
目前的指数已较上月的最高历史收盘水平下跌了18%。但分析师普遍不愿认为在经历了两年的飙升后，中国投资者已开始看跌国内股市。
长城证券(Great Wall Securities Co.)驻深圳分析师但朝阳表示，这也许不是熊市的信号，但无疑是一次大幅且迅速的回调。
天相投资(TX Investment Co.)驻上海策略师吴峰称，这不是熊市，而只是市场的调整。他预计在明年8月的奥运会之前，股市将重新创出新高。
分析师称，就短期而言，政府出台的一系列政策紧缩了金融系统内的资金，给股市带来了压力。到目前为止，大多数投资者仍选择持有，而不是迅速退出。周四沪深股市的成交量为43.8亿股，成交金额88.7亿美元，都处于较低水平。
自8月份以来，监管层一直没有批准发行新的开放式基金，最近又要求银行在年底前压缩贷款。
分析师指出，由于缺乏年初推动市场上涨的新资金的流入，大盘股将难以为继，市场也会回落，甚至暴跌。
比如，没有新的开放式基金，就没有足够的资金购买大盘股，上海万得资讯科技有限公司(Shanghai Wind Information Co.)分析师陈伟（音）表示。
今年，中国投资者一直将脱离基本面的股价最终会出现回归的告诫抛之脑后，而是将回调视为了买进良机。周四上海股市基于去年收益的平均市盈率仍高达55倍。
在2月27日上证综合指数下跌8.8%、创出近10年来的最大单日跌幅以及6月份大幅下跌时，投资者都将其视为了买进的良机。
不同的是，现在中国政府不断发出信号，表示不会容忍资产泡沫。而且，分析师也在担心如果欧美经济放缓、油价突破每桶100美元，公司的收益是否会受到冲击。
中国总理温家宝几天前表示，投资者在近年来中国实施股权分置改革时买进股票是正确的，但同时警告说要防止资产泡沫。他提醒中国不成熟的投资者，股市不可能一直涨下去。
他说，“这个道理可能理论上懂得，但是感情上过不去”。
当上证综合指数上一次收于5000点下方（今年8月）时，中国股市的上涨动力似乎并未受到美国次级抵押贷款危机等全球性因素的影响，最终在10月中旬创出了6092.06点的历史新高。
尽管上证综合指数周四的收盘点位比上月的历史最高水平下跌了18%，但今年以来仍上涨了86%。
在以往大盘下跌后，由于投资者采取买进优质蓝筹股的策略，股市都会出现反弹。而由于这些股票市值很高，对上证综合指数的影响也很大，因此市场的涨势也相当强劲。
但这次，权重股也在拖累指数走低。比如，权重最大的中国石油(PetroChina Ltd.)近几个交易日大幅走低。周四该股下跌了4.6%，收于人民币35.11元（合4.74美元），自11月5日首次上市创出48.62元的高点后持续回落。中国石油的发行价为15.88元。
不过，也有一些迹象显示投资者仍对市场充满热情。周四，有消息称中国中铁股份有限公司(China Railway Group Ltd., 简称：中国中铁)的首次公开募股获得了150倍的超额认购，而以北京烤鸭闻名的餐饮企业全聚德(Quanjude (Group) Co.)等两支新股周三在深圳证交所上市首日都上涨了一倍左右。
James T. Areddy
本文涉及股票或公司
中国中铁股份有限公司（简称：中国中铁）
英文名称：China Railway Group Ltd.
总部地点：中国大陆
上市地点：上海证交所
股票代码：601390
中国石油天然气股份有限公司(简称：中国石油)
英文名称：Petrochina Co. Ltd.
总部地点：中国大陆
上市地点：上海证交所
股票代码：601857
哈工大首创科技股份有限公司 （简称：工大首创）
英文名称：HIT Shouchuang Technology Co. Ltd.
总部地点：中国大陆
上市地点：上海证交所
股票代码：600857
中国石油天然气股份有限公司（简称：中国石油股份）
英文名称：PetroChina Co. Ltd.
总部地点：中国大陆
上市地点：香港交易所
股票代码：0857
中国石油天然气股份有限公司（简称：中国石油）
英文名称：PetroChina Co. Ltd. (ADS)
总部地点：中国大陆
上市地点：纽约证交所
股票代码：PTR
