最引人注目的外向并购交易，当属中国在美国私人股本公司百仕通(Blackstone，原译黑石)上市前，对它进行的30亿美元投资。而印度塔塔钢铁(Tata Steel)斥资67亿英镑（合134亿美元）收购英荷钢铁制造商哥鲁氏(Corus)之举，也令印度公司信心大增。
今年也是内向交易创纪录的一年，中印两国都开始接受全球商业流动的现实。然而，交易人士表示，鉴于可能出现的障碍，2008年中印两国的并购活动可能很难与今年相媲美。
数据供应商汤姆森金融(Thomson Financial)表示，中国今年的外向并购价值已经达到242亿美元，比2006年高出60%，是2004年的7倍。规模较大的交易涉及中国的能源与金融服务业公司，它们购下全球各地竞争对手的少数股权。
中国最大的十宗外向并购交易中有5例发生在今年，为首的是中国工商银行(ICBC)对南非标准银行(Standard Bank)的56亿美元投资。这是中国内地发起的最大一起外向交易。
汤姆森金融指出，同样地，印度十大外向并购交易中有6例是在今年完成的，总价值超过350亿美元——比上年高出5倍。塔塔/哥鲁氏交易位居榜首，印度联合酒业公司(United Spirits)以12亿美元收购英国酿酒公司Whyte & Mackay的交易也榜上有名。
今年，中国内向并购交易价值已达到220亿美元，略高于2006年。在印度，内向交易价值增长了两倍，达到315亿美元，这要归功于金融服务业的大笔投资和沃达丰(Vodafone)以11亿美元购得对印度移动电话运营商Hutchison Essar的控股权。
高盛(Goldman Sachs)除日本以外亚洲并购业务负责人雷俊(Johan Leven)表示：“中印公司都在全球并购舞台上确立了牢固的地位，现在的问题是它们下一步往哪里走。有一点很清楚：信实(Reliance)、塔塔、中石油(PetroChina)和中海油(CNOOC)等集团五年后都会改头换面……成为更加全球化的公司。”
交易人士表示，美国等一些国家保护主义日益盛行，加上国有企业管理层厌恶风险的思想倾向，将影响中国明年的外向并购数量。
而中国内地资产估值的不断提高和较高的监管障碍，预计也会影响内向并购活动。
瑞银集团(UBS)亚洲投资银行业务负责人洛永勤(Robert Rankin)表示：“在中国，人们仍然对内向并购活动兴趣浓厚，但是本地市场估值等问题，可能会影响交易量。”
洛永勤对沃达丰、Bharti和Idea Cellular之间达成的一项移动电话基础设施共享协议大加赞赏，认为这是种新实用主义的明证，这种新实用主义促使印度公司考虑与竞争对手达成并购交易。
“今年是印度并购活动爆发的一年，”他说道。“2008年的问题是，鉴于全球信贷市场的变化，印度公司的地位是否会更好。我们认为，总体来说，它们的资产评级非常高，这对它们是一件好事。”
印度公司一直依赖负债为海外收购融资，所以信贷紧缩会影响它们达成交易的能力。
寻求向价值链上游进军的印度公司在国外也面临着激烈反对。塔塔在美国雄心勃勃地要从福特(Ford)手中收购捷豹(Jaguar)和路虎(Land Rover)汽车品牌时，就感受到了这种对抗。
有些人预测，中印公司之间的并购交易将会增多。美迈斯律师事务所(O'Melveny & Myers)亚洲业务主管合伙人赵宏绚(Howard Chao)表示：“私人股本基金和投资银行将充当这种活动的催化剂，因为它们在这两个国家都非常活跃。”
( 森迪普•塔克(Sundeep Tucker)香港报道 2007年12月21日 星期五 译者/徐柳)
