银行家们之所以担心，是因为他们认为，相比阿布扎比和新加坡的主权财富基金最近分别向花旗(Citigroup)和瑞银(UBS)注资的交易，摩根士丹利最近与中国主权财富基金达成的这笔交易可能意义更为深远。
与阿联酋和新加坡不同，在中国蓬勃发展的国内资本市场，外国机构的参与依然受到严格限制，因此，任何深化与中国政府下属机构关系的举措，都被视为外国机构在赢得新业务牌照和许可的漫漫长途中的有用之举。
摩根士丹利在中国大陆已经拥有相对比较强大的业务，但它渴望继续扩张。多年来，该行已经帮助几十家中国内地企业进行了海外上市或跨国并购。
摩根士丹利还拥有一张中国的商业银行牌照，这对一家美国投行而言很不寻常。摩根士丹利是在去年收购南通银行(Nan Tung Bank)后获得这张牌照的。南通银行仅在靠近澳门的珠海市有一个营业网点。
外国银行通常需要花费多年时间，才能获得一张中国的商业银行牌照。有了这张牌照，摩根士丹利就可以向那些在中国大陆经营的企业提供人民币业务。
摩根士丹利获准收购南通银行的全部股权，是因为南通银行由中国银行(Bank of China)澳门分行持有，所以被列为外资银行。
然而，引起外界严密关注的主要问题是，中投公司的投资对摩根士丹利在中国设立证券合资公司的计划有何影响。
摩根士丹利在中国领先的经纪公司——中国国际金融有限公司（China International Capital Corp.，简称中金公司）持有34%的股份，但它自身无法从事有利可图的上市承销业务或交易本地股票。
不过，就在本月，该公司与中国老牌券商上海华鑫证券(China Fortune)签订了初步协议，将成立一家投行合资公司。
协议签署之际，市场正预期中国政府将放宽实施了两年的禁令，重新允许外资进入中国证券业。
中投公司处于非常有利的地位，将在中国证券业改革中发挥关键作用：它持有13家中国券商的大宗股份，包括中金公司43%的股份。
行业咨询公司奥纬咨询(Oliver Wyman)亚洲企业和机构银行业务主管马特•奥斯汀(Matt Austen)指出，与中投公司的关系可能有助于摩根士丹利在中国内地建立自己的银行、经纪和资产管理业务。
他补充道：“与中投公司有这种联系，不可能阻碍你在中国的业务发展。”
(森迪普•塔克(Sundeep Tucker)香港报道 2007年12月21日 星期五 )
