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★经济进一步全球化，短期内欧元坚挺的形势很难改变，石油价格也不会有太大回落……
★任何经济的发展都有其周期性，既有扩张阶段也有收缩过程……
转阴
持续几年保持增长的美国经济在2007年遭遇较大挫折，次级住房抵押贷款市场危机全面爆发，并引起信贷紧缩，使经济前景蒙上阴影。多数经济学家认为，今年年底到明年年初美国经济增长步伐减缓在所难免，但支持经济增长的因素依然存在，美国经济仍有机会避免陷入衰退。
目前看来，美国住房市场持续低迷，在2008年仍将是拖累经济增长的主要因素。一方面，住房市场低迷期可能比原来预期的更长。住房销售速度慢，造成了大量待售住房积压。这不仅导致建筑业就业减少，而且也给房价造成很大的下降压力。房价下降则意味着美国购房者的房屋价值缩水，这不利于购房者通过抵押再融资等手段来帮助还款，并增加拖欠贷款的风险，此外也不利于消费开支的扩大。
另一方面，随着住房市场持续低迷，次贷危机有可能进一步加剧。按照放贷时间推算，今后两年内将有大量可调整利率的次级住房抵押贷款进入利率上升期，这将加剧购房者的还贷负担。随着拖欠贷款高峰的出现，形势有可能进一步恶化。
美国全球财经研究公司经济学家布赖恩·贝休恩估计，住房市场下滑将使美国经济今年全年和明年第一季度增长率各减少1．5个百分点。
美国经济面临的另外一大风险是，次贷危机导致金融机构收缩信贷，并有可能对美国整体经济造成不利影响。信贷之于经济犹如血液之于生命，如果个人和企业难以获得信贷，那么消费和投资就难免受到抑制，经济健康势必受到影响。美国宏观经济咨询公司指出，美国放贷机构可能普遍收缩信贷，这是经济面临的重大风险。
由于住房市场持续低迷，加上信贷形势严峻，投资者对美国经济前景的忧虑加重。很多经济学家估计，今年第四季度美国经济增长率按年率计算只有1％左右，大大低于第三季度的4．9％，而且明年第一季度也难有太大起色。
美国《华尔街日报》网络版本月对52名经济学家的调查显示，目前经济学家估计美国经济陷入衰退的概率为38％，是过去3年多来的最高点。
美国政府已于今年11月底将明年经济增长率预测由原先的3．1％下调至2．7％。总部设在巴黎的经济合作与发展组织本月6日也预计，明年美国经济增长率将只有2％，低于该组织今年春季预测的2．5％。
尽管美国经济面临的不确定性明显增加，衰退风险加大，但不少经济学家认为，美国经济仍有避开衰退的希望。首先，美国联邦储备委员会有可能继续降息，并采取其他措施缓解信贷紧缩。
其次，世界其他主要经济体经济强劲扩张以及美元对其他主要货币汇率走低，为美国出口增长提供了条件。出口增长可部分抵消美国国内需求减弱对经济的不利影响。
此外，总体上美国就业仍在增加。在住房和金融领域就业减少的同时，多数其他经济部门的就业保持增加。
最后，美国联邦、州和地方政府开支增长强劲。德意志银行经济学家约瑟夫·拉沃格纳说，美国州和地方政府开支对经济的贡献有点像是“未被赞颂的英雄”。他认为，州和地方政府开支明年仍将保持增长。
任职于美国财政部银行监督局的武德明在接受新华社记者采访时指出，不应总是负面地看待经济增速减缓。任何经济的发展都有其周期性，既有扩张阶段也有收缩过程，正常的经济调整有助于消除一些行业的失衡和泡沫，从而为下一个经济扩张阶段做好准备。
欧元区经济
多云
在金融市场动荡、欧元升值和国际油价高企等阴影笼罩下，欧元区经济2008年“乌云压顶”，减速几成定局。根据欧盟委员会今年11月初发布的秋季经济预测报告，欧元区明年的经济增长率将由今年的2．6％降至2．2％，较春季预测值有所下调。
欧盟委员会负责经济和货币事务的委员华金·阿尔穆尼亚日前暗示，欧元区明年经济减速幅度也许要超出预期，增长率甚至会低于2．0％，因为秋季经济预测依据的是10月底以前的数据，而后期金融市场动荡、欧元升值和国际油价高企对经济增长所带来的风险却是有增无减。
由美国次级住房抵押贷款市场危机所引发的金融市场动荡将是拖慢欧洲经济2008年增长步伐的首要因素。今年8月，次贷危机迅速蔓延到欧洲，引发金融市场持续动荡，不仅造成信贷紧缩，而且对市场信心构成打击，从而会在接下来的时间里抑制投资增长。
与美国不同的是，欧洲的住房市场虽不是次贷危机的直接受害者，但它同样受到信贷紧缩的冲击。欧盟委员会承认，至关重要的建筑业已经敲响了投资降温的警钟。
欧盟委员会近期公布的报告显示，尽管目前金融市场动荡的消极影响基本上被控制在金融行业，但有迹象表明其他经济部门也开始受到波及。欧元区企业和消费者对经济的信心已明显下滑，这给2008年的投资和消费增长蒙上了一层阴影。据欧盟委员会估计，欧元区2008年投资增长率将为2．9％，远低于去年的4．8％和今年的4．7％。这意味着，欧元区明年的经济增长不得不更多地依靠消费来支撑。
其次，美国经济减速以及与此相关联的欧元对美元持续升值是影响欧洲经济增长的另一个不利因素。
基于美国经济容量及欧美经贸往来的紧密性，美国经济减速势必会从外部层面牵动欧元区经济发展的“神经”。而与之相伴的美元对欧元大幅贬值令欧洲企业叫苦不迭，空中客车公司等欧洲大企业甚至威胁将部分生产转移出欧元区，以维持竞争力。
据欧盟委员会估计，2008年欧元区货物和服务出口增速将由2007年的5．8％降至5．3％。
最后，国际油价不断攀升及其走势也是欧洲经济面临的另一大风险。
国际油价今年年初以来已上涨了近六成，并一度逼近每桶100美元大关，至今仍在高位徘徊。虽然对于欧元区来说，主要以美元结算的国际原油价格上涨在一定程度上为欧元升值所抵消，但分析人士指出，由于欧洲对于能源进口的依赖程度较高，油价上涨将影响消费支出，抑制经济增长。
与此同时，油价上涨正使得欧洲经济面临越来越严重的通货膨胀压力。今年11月份，欧元区通胀率已攀升至3．1％，创下6年半来的最高水平，大大超过欧洲中央银行为控制物价稳定所设定的2％的“警戒线”。据欧盟委员会估计，欧元区通胀率在今后几个季度里仍会保持高位。
欧洲央行近期发出的一系列信号显示，如果欧元区通胀率继续居高不下，该行有可能会于近期采取加息措施。
与此同时，欧盟委员会仍认为，欧洲经济的基本面依然稳固，尤其是消费正成为欧洲经济增长的主要推动力。得益于就业形势持续改善，预计私人消费仍会保持旺盛势头。据欧盟委员会预测，欧元区个人消费开支2008年增速会达到2．1％，高于2006年的1．8％和2007年的1．7％。
法国经济
有雾
伴随着欧元对美元汇率上升和国际市场石油价格高位运行，加上法国自身经济模式存在问题，2008年法国宏观经济形势不容乐观。许多国际机构和经济学家认为，明年法国的经济增长难有大的改善。
到目前为止的法国各项宏观经济数据表明，今年前三个季度，法国国内生产总值的增长率分别为0．6％、0．3％和0．7％，预计今年的经济增长很难超过2％。数据还显示，法国今年的通货膨胀率约为2．0％，法国整体工业生产情况也不容乐观。去年法国的贸易逆差约为290亿欧元，创历史新高。而从去年11月至今年10月，法国的贸易逆差累计已经超过352亿欧元，预计2007年法国外贸逆差将再创新高。
在经济全球化的今天，法国高税收、高福利的经济模式严重影响了企业的发展。税赋过重不但导致许多企业将生产转移到其他地方，也影响了外资进入法国的热情。法国外贸逆差连续创出新高，也证明了法国现有经济模式削弱了法国企业的竞争力，其在世界贸易中的地位逐年下滑。
法国总统萨科齐自5月份上台后大力推行经济改革，却遭遇来自各方的重重阻力，这意味着法国政府复兴经济之路将充满坎坷。而在近期欧元持续坚挺、石油价格维持高位的情况下，法国经济前景更不容乐观。
许多国际机构和经济学家对法国明年的经济增长前景都持悲观态度。经济合作与发展组织在日前公布的《世界经济展望》报告中预测，明年法国的经济增长率很难超过2％。国际货币基金组织总裁斯特劳斯－卡恩近日也表示，法国政府明年经济增长达到2．25％的目标过于乐观，美国次贷危机及由其引起的金融危机将严重影响欧美经济的发展。
对于明年的经济发展，法国面临着诸多需要克服的困难，而这些困难在明年很难得到彻底解决。首先，改革僵化、低效的经济模式将是影响法国宏观经济的关键因素。法国政府希望大刀阔斧地进行经济改革，但从目前情况看，改革举步维艰，其具体效果很难在近期内为法国经济注入活力。
其次，欧元升值严重影响法国企业的竞争力。欧洲空中客车公司、雷诺汽车公司等法国工业巨头多次表示，欧元坚挺让他们吃尽了苦头，利润空间不断缩小迫使他们不得不考虑生产任务的转移。这将给法国的就业造成很大的负面影响，从而恶化整体就业形势。
第三，法国企业缺少应变创新能力，因而严重影响了法国的经济竞争力。例如，法国在信息和通信领域的创新能力方面落后于美、日、德等对手。而法国企业的墨守成规和缺乏灵活性同样制约着它们的发展。从法国跨国企业的发展可以看出，其适应全球化的步伐落后于美、德等西方国家。
分析人士认为，短期内欧元坚挺的形势很难改变，石油价格也不会有太大回落，法国政府的改革近期难以给经济带来巨大的推动作用，法国明年的宏观经济发展形势不容乐观。（综合新华社报道）
