目前中国经济中许多问题，并非是市场太多，而是太少。特别是金融市场及央行货币政策更是如此。因此，从紧的货币政策的核心仍然应该以形成有效的价格为主导。这是中国金融市场发展之方向。
因为，2007年银行增长过快的原因所在，最大的问题就是国内房价飙升，使得大量的银行资金流入房地产市场。而且银行信贷大量流入房地产市场，不在于房地产开发商从银行获得大量的资金，最为重要的是个人利用房地产市场从银行获得大量的资金。到2007年12月末，居民从银行获得信贷资金达1.18万亿，个人中期贷款大量增长。从已有的数据来看，估计2007年个人住房消费贷款超过9000多亿，是2006年3300亿的3倍以上。试想银行贷款9000多亿进入房地产市场，那么国内的房地产价格岂能不炒高？国内信贷增长还不会过快？
那么，个人为什么会大量地从银行获得信贷？这里自然有商业银行的理念上的问题，他们一直认为，个人住房按揭贷款是优质资产，因此，大量放宽贷款条件让不合格者的贷款进入住房按揭贷款，而且在于利率过低，利率的负利率让大量的房地产投资者认为从银行贷款有利可图。从美国次债危机的情况来看，次级按揭贷款的对象为信用分数低于620分的个人，首付比例较低、月供占收入比例较高，此类贷款占按揭贷款的比重为13%-15%。但是，在这样的情况下，美国的次债危机却引起了美国金融市场及国际金融市场的重大危机，而且这种危机的风险越来越大。
但是，国内个人住房按揭贷款除了没有证券化让其风险扩展到整个金融市场之外，无论是法律制度基础、信用评级体系、信用文化，还是房地产按揭的融资体系及不良信用所占的比重等方面来说，都逊色于美国的次级按揭贷款。因此，如果我们不能够对国内个人住房按揭贷款风险有足够的认识，如果国内房地产出现周期性变化，那么国内银行体系所面临的风险可能要高于美国次债危机所引致的风险。
因为，就目前中国个人住房按揭贷款人来说，由于只要购买都可以获得贷款，因此，个人按揭贷款人有多少信用为次级是相当不确定的，更不知道其比重有多高。再加上，由于个人住房按揭贷款没有信用评级，这就必然让一些用假收入证明等虚假文件进行贷款“假按揭”，再加上2007年“循环贷”、“气球贷”、加按揭、转按揭等具有类似美国次级按揭特征的房贷产品层出不穷，国内个人住房按揭贷款潜在风险逐渐在积累。同时，由于房贷快速增长，又被银行视之为优质资产，这就必然导致不少商业银行放松个人住房按揭市场准入，贷后又放松风险管理，从而使得国内房贷款的风险进一步积累与放大。
而要降低国内银行体系的金融风险，不仅在于加强对商业银行消费信贷的管理，加强对贷款人市场进入的审查，更重要的是让银行利率成为引导金融市场的价格机制。特别在目前低利率及负利率的情况下，更是要调整目前不合理的利率水平，形成真正与市场接轨的价格机制。因此，从紧的货币政策就得以形成有效利率价格机制为主，而不是其他方面。只有在有效的价格机制下，才让整个金融资源的配置更有效率，才能让整个银行信贷过热、经济过热、通货膨胀率过高的局面得以改变。
因此，在本文看来，从紧的货币政策应该以利率价格机制形成为主导，改变目前中国的低利率或负利率现状，加快国内商业银行利率市场化的过程。如果2008年央行的从紧的货币政策能够以利率为主导，才能达到政府所要求的目标，否则，各商业银行及企业就能够通过各种方式来化解今年央行从紧的货币政策。
