要想收购上市公司，收购方可能需要获得6家乃至更多监管及政府机构的批准。并非所有监管机构都有着同样的议程。作为国有企业的托管人和成立时间较短的监管机构之一，中国国资委(SASAC)视其职责为确保国有资产不被贱卖。中国商务部(Ministry of Commerce)也可能是一家保护主义机构，但其监管外国直接投资的职责使其更倾向于对跨国收购者持欢迎态度。不过，这并未使其免于与中国国家发改委(NDRC)交锋，发改委自称是中国国务院下属的“宏观经济管理机构”。另外还有中国国家外汇管理局(SAFE)，目前该机构正竭力缓和人民币的升值步伐。有时候，这抑制了该机构对涉及大笔外国资本流入的交易的兴趣，并且拖延了审批进度。
以前，这些地盘之争是关起门来进行的，目前它们正开始公开化：不妨看看中国国资委全资所有的中国航空集团公司（CNAC，简称：中航集团）是如何影响一宗本已获得监管机构批准的跨境航空业交易。在争议过程中，中航集团董事长升任中国航空业监管机构的负责人，这一事实表明中航集团已得到至少一家监管机构的支持。那些试图走出监管“迷宫”的外国投资者称，各家监管机构反应不一致是常见的情况，即便所有机构的立场一致，中国外管局也可能拖延结算。当然，大批失望的在华投资者可能认为，即便是截至目前这种程度的进步也算是一种成功——但无论如何，这都不会让监管阻碍更加招人喜欢。
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译者/何黎
2008年2月25日 星期一
