人们对中国的担忧突然上升，这一定程度上是因为中国内地股市泡沫已经破裂。上证综合指数已较其去年10月份创下的峰值水平下跌31.6%——其跌幅超过了科技股泡沫破裂后纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)在相同时间段内的跌幅。香港H股和纽约上市的中国企业ADR跌幅略小，但仍然超过了20%。
自去年11月份创下高点以来，中国市值最大的公司中国石油(PetroChina)股价已累计下跌一半。
这些下跌表明，中国市场并非像人们过去希望的那样与全球其它市场隔绝。更确切地说，投资者还正对中国经济易受国际压力影响的证据做出反应。
中国2月份通胀率达到8.7%，创下逾10年来的最高水平。全球农产品价格高企和中国恶劣冬季天气的后果，使本已过热的经济面临更严重的问题。鉴于食品在消费支出中约占三分之一的权重，这是一个不能忽视的问题。
还有就是8月份的北京奥运会。直到过去数周前，人们还将北京奥运会视为中国政府不会允许中国经济放缓的保证。而现在人们担忧，北京为改善空气质量而关闭工厂将抑制工业生产。
过去数周的事件，并未明显改变中国崛起的长远逻辑。但如果与上海股市泡沫的破裂结合来看，它们足以扭转人们的看法。突然之间，人们拿着“还会出现什么问题”的棱镜来观察中国。其增长不再是必然。
随着奥运会的临近，这给全球市场增添了又一个不确定性的来源，仿佛他们担忧的事还不够多。
( 约翰·奥瑟兹(John Authers)报道 2008年3月13日 星期四 译者/刘彦)
