虽然统计局和不少经济学家认为,2月份通货上涨主要是因为雪灾,但大雪只是一个催化剂.国际原材料价格以两位数的幅度大幅上升,中国劳动力成本不断上涨,农产品价格停滞多年需要补涨,加上国内资金大量过剩的多重压力之下,中国难逃全面通胀厄运.
"通胀今年有可能失控",花旗银行中国研究主管薛澜认为."中国政府在过去两年内对整个通胀持侥幸心态,在很大程度上是自己骗自己.现在不仅仅是食品通胀,通货膨胀已经到处都是."
制造品的涨价已经悄悄开始.近来西门子(SIEGn.DE: 行情)宣布冰箱涨价8%,洗衣机涨价3%-7%.海尔(600690.SS: 行情)也不甘落後,决定冰箱涨价5%,洗衣机涨价7%-10%.这可能是15年来中国家电行业的第一次涨价.考虑到涨价出现在冬天,即传统的销售淡季,这次涨价就显得更加出人意外.
过去20年内,中国人熟悉的是价格战,和价格联盟的一次次的兵分瓦解,从什麽时候开始,家电行业偷着加价了?不仅是家电,另一个明显供大于求的行业--汽车,今年也有加价的可能.涨价可能首先出现在卡车,因为它对原材料上涨更为敏感,接着轿车也可能停止打折.
通胀可能失控
温总理提出的九条控制价格的措施中,抑制物价和打击涨价相对比较容易做到,但大力发展供应就未必能够在短时间内见效.由于政府无法控制雪灾对于农业生产的影响,以及美元贬值带来的输入型通胀,因此通胀压力在一段时间内还将高企.
"价格控制措施的效果会有所区别,"瑞信的亚洲经济学家陶冬指出."控制两家成品油供应商,或者六家能源提供商,要比控制1千万家餐馆要容易."
中国2月份工业品出厂价格(PPI)同比增长6.6%,涨幅创下3年多来新高.考虑到PPI向下游产品的传导压力,通胀压力将会非常之大.周二宣布的2月份消费者价格指数(CPI)涨幅高达8.7%,仅次于96年5月的8.9%.
"如果历史给我们有任何形式的借鉴的话,就是通胀从零到8%-9%会话很长时间,而从8%-9%再到18%-19%可能只有几个月的时间,"薛澜补充说."通胀的直接後果就是经济硬着陆,公司的盈利可能有问题."
虽然多位政府高官表示,中国这次由农产品涨价引导的通货膨胀,和过去全面的通胀是不同的.但高盛中国经济学家梁红认为,中国这一轮通胀和1987-1988年,与1993-1994年的高通胀时代有惊人的类似.相同之处包括通胀之前都有货币供应过多,负利率带动通胀发生等.每次政府都拿出行政干预的法宝,但都没有办法把通胀降低到可持续的水平,最後不得不通过大幅度调整利率和汇率来解决问题,但往往已经为时太晚.
"我们相信人民币的大幅升值仍然是最有效,最理想的政策选择,"梁红称.
农业改革难一蹴而就
新希望集团的董事长刘永好的发言在政协委员上被频频引用,因为他道出了中国农产品涨价的深层次原因.刘永好称,农村减少了2.5亿劳动力,他们成了新增的农产品消费者,使城市农产品的商品化需求率提高了50%.这种势头在短时间内很难扭转,因为目前外出务工农民3个月的收入就超过了在家务农的全年收入.
中国8亿农民,就算减少了2.5亿,也还有5.5亿,务农人口的比例远超过农业大国美国.但由于现代化规模养殖没有能够跟上,庭院式的养殖数量减少後,整个猪肉产量就有所减少,带动以猪肉为代表的农产品价格上涨.
刘永好建议,规模化的产业链建设是现代农业生产的发展方向,但产业链建设中,最大的问题是农民缺钱.因为金融服务更不上,现代农业发展远远滞後于现代工业发展.担保体系的建设需要时间,养猪养牛也有个周期.就算中央支持,大力发展农村金融,规模化农业生产要发展起来,至少需要几年时间.温总理增加供应的目标,难以一蹴而就.
欠账过多
发改委主任马凯说,小麦价格过去10年涨了5%,猪肉价格从10块人民币一斤跌到6块一斤,去年又涨到了13-14元一斤,而同期农业生产资料涨了多少,城里人工资又涨了多少?"涨点价合理,如果谁都不去养猪养牛,价格会上涨得更快."
中国过去10年来,农产品价格一直在低位运行,而中国制造行业因为竞争厉害,利润率也被压缩到了接近极限.压到一定程度必然就有反弹.国际商品价格上涨是中国没有办法控制的;国内土地价格,资金成本,劳动力价格等各种要素价格上涨,环境损害成本开始计入价格,这些都带来成本推动型通胀压力.
如果一味压制价格,不仅会抑制供应,使得供需矛盾进一步激化,还有可能会进一步扭曲价格体系,让中国的经济发展变得更不平衡.
"中国很多价格都不能动,这不能解决长期的问题,"美国银行的中国经济学家汪涛指出."通胀现在成为中国最主要的矛盾,政府着手解决经济结构失衡问题会因此而推迟."(完)wei.gu@reuters.com
