尽管多数人注意力还集中在此次购股对必和必拓(BHP Billiton)收购力拓的影响，中铝收购案却预示着另一个重大趋势的到来——中国国有行业内部正在进行着一场静悄悄的革命，打造了新一代拥有全球雄心、信心十足的公司。
10年前，中国国有行业看上去像是一场蓄势待发的经济灾难。在1997年亚洲金融危机之后，中国国有企业平均利润率跌至接近零点，许多国企出现巨额亏损。当时，政府别无选择，只有着手施行一套残酷的关停方案，数千万人因此失业。
将时间快进到10年后，中国国企状况几乎让人难以辨认。2007年，约150家央企利润总额有望达到1万亿元人民币(合1400亿美元)。在截至2008年的5年内，这个数字增长223%。去年年底，在全球市值最大的10家公司中，有4家中国政府掌控的集团公司——尽管在一定程度上，这也反映出上海证交所相对较高的估值。
换言之，我们正在见证一场资本主义实验，这种实验可能会对国有企业的传统观念构成挑战。在半垄断性质的领域，例如电信或能源、矿业等监管严格的行业，许多国家都拥有一些强大的国有公司。而中国正试图在一些竞争残酷的行业，打造出一系列领先的国有企业。这些行业是以技术、设计及营销作为关键特征的——正是国有企业一直不及私营竞争者的典型领域。
对于是否真正存在一种经济发展的“中国模式”，国家可以在其中发挥更大的作用，相关讨论越来越多。在此之际，中国国有企业的命运可能有助于改变此类辩论的议程。
一项最有意思的测试将出现在汽车行业。凭借在全球竞争最为激烈的市场中攫取26%的份额（现在中国也是全球第二大汽车市场），中国企业在过去3年中令整个行业感到震惊。其中位列尼桑(Nissan)、福特(Ford)和现代(Hyundai)之前，成为本土市场第五大汽车品牌的，正是国有企业奇瑞汽车(Chery Automobile)。
奇瑞的总部位于上海附近的贫穷内陆省份安徽。在获取资金和购置土地方面，奇瑞得到了当地政府大力支持。奇瑞的批评者还声称，奇瑞早年抄了一些近路——它那款非常成功的微型车QQ就与通用汽车(GM)的雪佛兰斯巴克(Chevrolet Spark)很相似。
在营销上，奇瑞也表现得技巧高超。例如，奇瑞通过互联网，在购买汽车的年轻人中树立口碑，并且在成本控制上毫不留情——这些均非国有企业的传统特点。奇瑞为提高工艺水平大举投资，也让汽车业高管印象颇深。对于一家想要在海外展开竞争的企业而言，这一点将至关重要。咨询公司JD Power驻上海的董事总经理邓凯(Michael Dunne)表示：“奇瑞看上去、感觉上去和实际上都具备了私营公司的基因。”
国有企业（其英文缩写为SOE）正在其它一系列行业留下自己的印记。这些行业里竞争激烈，企业既需要资金优势，也需要技术优势。
中国钢铁行业里充斥着大量私人投资，但行业领头羊、技术上最先进的钢铁制造商则是国有企业宝钢(Bao Steel)。另一家国企中铝已迅速成为全球领先的铝及氧化铝生产企业之一。目前，中铝正推行相关计划，以期成为多元化的跨国金属公司。
与此同时，上海电气(Shanghai Electric)在亚洲范围内竞标新火力发电厂方面，逐步逼近日本三菱(Mitsubishi)及丸红(Marubeni)。中国两家国有造船业巨头——中国船舶重工集团公司(China Shipbuilding Industry Corporation)和中国船舶工业集团公司(China State Shipbuilding Corporation)也在迅速扩张，并开始从技术上迎头赶上韩国与日本竞争对手。
国有部门的一些改进，反映出政府相关改革的效果。许多国企至少已将部分股份上市，因而至少会受到股东的某些影响。高管薪酬越来越多地与其业绩挂钩，而不是按照官僚规章来办理。
波士顿咨询集团(Boston Consulting Group)驻中国办事处主管麦维德(David Michael)认为：“国企在吸引高管人才方面越来越富竞争力。有许多任职于跨国公司或私营公司的本地经理人已转投国企。”
近年来，一些国企引入了外国战略投资者，一些国企董事会也有了跨国高管。这种中外合作关系，并非没有紧张因素，但起到了提升业绩的作用。
中国政府试图确保，让那些在全球范围内展开竞争的国企在国内也同样富有竞争力。中铝正是在击退另外几家国企的方案之后，才从一家政府机构那里获准收购力拓股份的。那几家企业中包括宝钢和神华。神华是中国最大、全球第二大煤炭企业。
同时，有越来越多的迹象表明，中国国企正在学习企业融资的技巧。中铝突然出手收购力拓股份就是一个例子；另一个例证，是仍在持续的中国两大航空公司中国国航(Air China)与中国东航(China Eastern)之争。这也可能是中国国企之间第一次公开进行的收购战。
去年，新加坡航空（Singapore Airlines)同意购买东航15.7%股份。目前，东航仍由政府控股，但其少数股份已在上海和香港上市。当时,中国政府批准了此项并购案。
但国航则另有打算，因为它想与东航联合起来，打造一个国家级冠军企业。因此，国航开始公开批评此项交易，并游说东航股东们投票反对。东航董事长李丰华表示：“不管我们到哪儿，国航好像总是早一天到达。”在国航承诺提出更高的报价后，东航股东自然否决了此项交易。到目前为止，东航一直拒绝国航的报价。
中国大型国企一向围绕战略部署进行激烈争夺。但国航与东航之争的不同之处在于，许多争辩一直都是公开进行的——国航通过向东航股东承诺更高的报价占上风，而不是通过政治上的暗箱操作取胜。
（待续）
译者/李晖
杰夫•代尔(Geoff Dyer)、马利德(Richard McGregor) 2008年3月20日 星期四
