这句看似无关痛痒的话声称，安踏体育在香港首次公开发行(IPO)中所募得的资金如果没有立即投入使用，将存入“香港的……计息银行账户”。
其它多数中国公司往往不会详细说明其未使用IPO资金的流向。
但由于它的这一说明，安踏发现，随着人民币兑港元汇率上升7%，其资金陷在了港元里（港元实行与美元的联系汇率制度）。鉴于其大部分成本以人民币计价，这意味着安踏的现金资产价值正稳步受到侵蚀。
此外，在中国央行上调利率为内地过热的经济降温的同时，香港的银行却忙于调低利率——由于联系汇率制，它们被迫跟随美国的利率动向。
安踏的问题表明，对于那些试图使用外币为自己在中国内地的投资提供资金、并绕过中国资本管制规定以达到这一目的的公司而言，人民币的稳步升值给他们制造了难题。
安踏上市之际，正值香港股市经历一轮强劲的牛市，安踏的股票发行获得了大量超额认购，给该公司带来了31亿港元（合3.98亿美元）的发行收入。截至去年年底，该公司仅支出了其中的7.14亿港元。
今年2月份，安踏决定采取补救措施。该公司向香港交易所发布一份声明，将把其剩余资金转入内地银行的人民币账户，以实现更高的回报率。
安踏首席财务官凌昇平(Paul Ling)向英国《金融时报》表示，内地与香港的利差有2至3个百分点。“但无论利率是多少，都很难匹敌人民币今年（预期）10%的升值幅度。”
中国的资本管制意味着，在正常情况下，个人和公司每日只可以将2万港元现金兑换成人民币。凌昇平拒绝透露他每月可以兑换的金额，但他描述了安踏（可能还有其它公司）如何合法地将远超限额的港元资金转入内地——很少有其它公司愿意讨论这一敏感话题。
安踏将其内地全资子公司的单据——包括工资账单和原材料发票——提交给中国国家外汇管理局(Safe)。然后，外管局会允许安踏的香港上市实体兑换所需金额，来支付这些账单，即便该金额超过每日2万港元的限额。
这样，内地子公司就不再需要支付成本，而凌昇平可以命令该公司将其人民币收入存入内地银行，以利用较高的利率和人民币不断升值的优势，从而补充安踏资产负债表上的现金储备。
( 作者：邝彦晖(Robin Kwong)香港报道 2008年4月3日 星期四 译者/刘彦)
