美联储(Fed)主席本•伯南克(Ben Bernanke)上周承认，美国可能已经进入经济衰退。密西根大学(University of Michigan)的月度调查显示，86%的美国人也得出了同样的结论。然而，伯南克对实体经济在今年晚些时候和明年的情况进行了更为乐观的预测，冲淡了他对短期前景的忧郁预言。
让我们期待他的乐观情绪将会传播开来。经济的起起伏伏总是受制于不可避免的会计真相与反复无常的动物精神。但经济增长如此受到心理状态的驱使，却是非常少见。
的确，很多经济限制因素是真实存在的——能源价格高企、严重负债的家庭以及不稳定的劳动力市场（上周五发布的又一套疲软的就业数据可以为证）。但现在，投资者、贷款者及消费者的信心将在很大程度上决定明年的走势。
我们已经目睹了自我为证的悲观情绪合力冲垮了北岩(Northern Rock)与贝尔斯登(Bear Stearns)。对于美国经济而言，房地产市场中的信心破灭可能比这些恐慌都更为重要。虽然它的衰退更多源于一个迟到的现实主义药方，而不仅是悲观情绪，但其结果仍然很严重。
现在，伯南克似乎不仅期待着金融业看好未来，还期待美国消费者及购房者也会产生希望。这里的理论是财政刺激计划可能会使消费者再次开始消费，前提是他们没有意识到，这些钱是从他们自己作为未来纳税人的口袋中拿出来的。房屋价格不会永远下跌，如果它们可以稳定下来，那么美国金融业与实体经济也许能够掸掸身上的尘土，勇敢地大步走向未来。
这是可能的。但美国的最近一次民意调查发现，超过半数的美国人担心某个家庭成员将会失业。对消费者信心的定期调查表明，目前的情况非常低迷。几个月内就出现复苏，将是一个相当大的扭转。
不管怎样，由情绪引领的复苏还是会遇到限制，原因还是那些无可避免的会计真相。全球经济需要重新平衡；美国家庭最终将不得不开始存钱。我们的希望是，这一切都能够在某种有序的外表下发生。
伯南克撰写过关于“大萧条”的著作，他知道隧道尽头的光芒总有可能只是一列飞奔而来的列车。他采取措施来防备系统性金融崩溃，这种做法是正确的。但是此类崩溃不太可能发生。
更有可能的是，那一缕光芒的确是日光，只是它比伯南克期待的要更远一些。
译者/李碧波
