路透北京4月24日电（记者Simon Rabinovitch）---中国免受全球经济减速影响的能力在未来几个月里将经受考验。初步迹象显示，中国可能会有些许反应，但将摆脱经济减速厄运。
贸易是美国衰退可能影响中国的主要传送带，但是与流行的看法不同，出口并非中国经济增长的主要推动力。
虽然中国企业受世界经济衰退波及的消息正令投资者感到担忧，但是北京最新发布的有力证据显示经济依然欣欣向荣且耐力十足。
“出口增长应该会继续减缓，但是这种影响将被更多国内活动所抵消，”麦格理银行驻香港首席中国经济学家Paul Cavey说道。
当然，对美出口下降是个不利因素。今年一季度的中国贸易顺差额减少，分析人士预计今年馀下时间里它还将进一步减少，这可能使国内生产总值增幅降低两个百分点。去年，净出口为中国11.9%的GDP增幅贡献了1/4以上。
尽管如此，中国国内正出现有利因素。消费者正大批前往商场购物，狂热的资本投入没有显示减缓迹象。最重要的是，政府必须放宽对银行贷款的限制，从而给经济打一剂强行针。
“政府将难以维持这种紧缩政策，”Cavey说道。“放宽货币政策总是会提振房地产价格和建筑业。”
据北京上周公布的数据，今年一季度GDP增幅从去年第四季度的11.2%降至10.6%。
净出口降幅很大，第一季度贸易顺差比一年前降低11%。相比之下，固定资产投资和零售业销售额均比去年同期增长了20%以上。
抵御全球减速冲击
换句话说，中国似乎是一个能够抵御全球经济减速冲击的经济体。去年，分析人士就用“脱钩”这个概念来描述中国（以及更广泛的亚洲）是如何抵御美国衰退的影响的。
任何与美国贸易的国家都注定会感受到某些痛楚，关键问题是下降的出口是否会对经济产生重大影响。
“中国国内需求一直都与外部冲击绝缘，”瑞银新兴市场主管安德森（Jonathan Anderson）在一份研究记录中说道。
他研究了过去15年里出口锐减是如何影响亚洲不同国家的。中国受到的影响微不足道，而新加坡和香港等小的出口导向经济体则陷入衰退。
但是，“中国高度依赖出口”的神话很难消除。令人瞩目的贸易顺差是部分原因。华盛顿估计，去年美国对华贸易逆差达创纪录的2560亿美元，使得人们不断抱怨北京操纵人民币汇率从而给中国出口商不公平的优势。
不可否认，中国是一个贸易大国，但是出口只是这个巨无霸的一个部分。规模是关键因素，安德森计算结果表明，从增值角度计算，净出口对新加坡和香港GDP的贡献幅度都超过30%，而对中国的贡献只有约10%。
不平均的痛苦
中国出口神话的另一来源是中国在全球供应链中的重要角色，它将世界其他地方生产的较为复杂的原部件组装在一起。
在这个加工贸易活动中，几乎没有什麽关键生产在中国进行，这限制了出口对GDP的贡献幅度。
部分是因为北京试图推动中国摆脱低附加值制造业，出口部门已经承受了外部需求减缓的冲击。
美林经济学家Ting Lu表示，今年一季度，加工贸易出口年增长率从去年第四季度的19.9%减至14.8%。相比之下，主要在中国本土生产的产品出口增长率从22.7%增至26.4%。
“我们相信，核心出口增长减速对GDP的影响较市场预期的小，”Lu说道。
但是毫无疑问，出口商的日子更加难过。人民币升值、劳动力成本上升、政府补贴减少已经共同挤压了他们的利润。
苏格兰皇家银行驻香港经济学家Ben Simpfendorfer估计，在过去12个月里，出口制造业的成本已经上升了30%，企业仅仅能够向消费者转移其中的1/3。
数以千计的出口企业可能被迫关门，数百万就业机会因此丧失，这将使得关注社会稳定的政府感到担忧，并可能迫使北京不得不支持出口商，即使该部门对GDP没有多少贡献。
“我可以理解，中国政府已经开始担心，它不只是经济增长减缓的问题，还是就业机会丧失的问题，”巴黎银行驻北京经济学家陈兴动说道。“他们认识到政策必须要调整。”（完）
翻译：程华 发稿：王丰
