路透北京6月12日电(作者 朱澧)---中国甫公布的经济数据显示,5月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅明显回落,而工业品出厂价格(PPI)则再度创下逾三年月度涨幅新高.分析师认为,食品价格涨幅回落成为拉动当月CPI下行的主要力量,但PPI对CPI存在的传导压力则令未来通胀形势仍不乐观,预计紧缩的货币政策仍将延续.
中国5月CPI同比上涨7.7%,较上月回落0.8个百分点,其中食品价格上涨19.9%.而从月环比看,5月CPI比4月下降0.4%,食品价格则下降1.3%.
天相投资顾问公司首席分析师石磊认为,尽管食品价格有所回落,但PPI创出新高增加了大家对于上游价格传导至消费物价的担心,料CPI未来会是一个缓慢回落的过程,仍将会在高位保持较长时间,"在这样的背景下,紧缩政策显然会延续.除非CPI涨幅回落至5%以下,紧缩政策才有转变的可能性."
中国5月PPI同比上涨8.2%,较上月8.1%的涨幅继续走高,并为连续第10个月扩大涨势.分析师认为,随着原材料价格继续保持上涨态势,PPI持续走高的压力未见放松,并将继续向下游传导,由此加大通胀压力.
高盛经济学家宋宇和梁红则表示,评估中国通胀前景的关键,在于央行控制广义货币供应量(M2)增速的效果,"如果央行能够保持M2增速不反弹,那CPI增长率很可能已经触顶,并在今年晚些时候逐渐降至5%-6%的水平;反之,一旦M2增速出现反弹,我们就会重新评估中国通胀已经触顶这一假设性结论."
而就在5月经济数据公布前,中国央行于上周六年内第五次宣布上调存款准备金率,提升1个百分点至17.5%的历史新高水平,显示了其四川地震後仍严格执行从紧货币政策的决心,分析师认为同时亦说明升息的空间很小.
**PPI对CPI传导压力较大**
东方证券分析师冯玉明表示,5月CPI环比下降的主要原因是食品价格环比回落,而去年同期的基数也比较高,"未来几个月如果没有新的突发因素,CPI还会继续回落.预计6月CPI同比增幅回落至7.4%左右."
银河证券宏观分析师张新法亦预计今後几个月CPI会出现小幅回落,但他同时指出,即使CPI出现回落,绝对水平仍比较高,还是会处在高位,通胀压力仍明显,且PPI仍对CPI存在着传导压力.CPI今後走势的不确定因素是政府是否会放开价格管制,因为有的商品价格上涨动力还未释放.
汇丰银行驻北京宏观分析师马晓萍提到,由于油价一直在上涨,中国的PPI由此受到输入性因素的影响比较厉害,会保持一个继续向上的态势,预计三季度之前不会放松.虽然传导有些滞後,但这种情况也会给CPI造成较大的压力.
苏格兰皇家银行策略分析师Ben Simpfendorfer也认为,尽管CPI涨幅将回落,但今年中国的雪灾及震灾两场灾难,可能会加剧钢铁和水泥等原材料价格的上涨,令非食品价格的上涨压力相当大.
中国国家统计局副局长许宪春此前曾表示,四川发生的特大地震令国内通胀进一步承压,全年完成CPI涨幅控制在4.8%的目标压力非常大.中国1-5月CPI同比涨幅已达8.1%.
位于中国西南部的四川省汶川县5月12日下午发生里氏8级强烈地震,为中国1949年以来破坏性最强、波及范围最大的一次地震.(完)
--审校 曾祥进/张喜良
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