自中美战略经济对话于2006年开始以来，在双边对话前让人民币兑美元升值，已成为北京的惯常做法。由副总理王岐山和美国财长保尔森主持的第四轮高层经济对话将于今明两天在马里兰州安纳波利斯举行，上周人民币连续第二周升值，一周内共升0.3％，周五收于6.9018元兑1美元。这是中国给美国面子的方式。
尽管能源与环境将是对话的首要议题，人民币升值仍将一如既往成为热点议题，至少对媒体来说是这样。对外，内地官员将表示愿意配合美国的要求；但当会议闭门进行，他们非常可能因美元持续贬值而斥责美国。目前，这是内地最感不满的问题。
内地官员将更直白地抱怨美元贬值及美国利率下调，这令内地和其它发展中国家所持有的外汇储备贬值，推高全球油价和粮价。
事实上，随着国内经济增长暴露出更多不明朗因素，内地领导人正备受放缓人民币升值步伐的压力。
时机差不多已到，领导层也有足够理由这样做。
首先，自北京于2005年放弃固定汇率以来，人民币兑美元已升值近20％，尽管尚未达到美国议员们的要求，但幅度已经够大。
人民币升值背后有许多其它原因，来自以美国国会为首的强大政治压力是主要推动因素。
但这种压力已在减缓。由于本届国会任期已近尾声，议员们的视线已转向别处，令他们难以大张旗鼓地要求立法，针对内地货币政策实施惩罚。
但内地官员认为，美国虽然没有采取直接施压的方式，却不惜牺牲其它国家和全球经济的稳定，放任美元走弱，来刺激其国内经济增长。
由于布什政府在未来几个月内将要卸任，中央政府希望在制订下一步计划前，能够先测试一下新政府的反应。因此，分析师认为这两天的会谈不会达致实质成果，这种结论绝对正确。
其次，过去几年，内地当局抑制通胀的努力都未见成效，因此越来越多的内地官员怀疑人民币升值是否会有助于缓解通胀。今年5月，通胀率从4月的8.5%放缓至7.7%，但由于食品价格飙升，通胀仍然高企。
此外，其它几个国家也曾采取货币升值的政策来遏止通胀，但成效并不理想。
由于市场预计人民币将快速升值，大量热钱已涌入国内。4月份，内地外汇储备创下744.6亿美元新纪录，但该月贸易顺差和国外直接投资合共为242.8亿美元，多出的501.8亿美元无法解释。可以肯定，这笔金额大多数都是“热钱”。
投机性资金不仅来自国外投资者，国有企业和私营公司也通过伪造出口单据，让大量硬通货进入内地，利用人民币升值牟利。
第三，人民币升值已对全国加工业造成破坏，特别是珠三角和长三角地区。有人可能会理所当然的认为，这样能鼓励那些地区提高技术水平，减少其对劳工和能源密集型产业的依赖，长远来说有利于内地经济的增长。
但加工业始终是就业机会的主要来源。而中央政府每年需要为毕业生制造1000万至2000万个新的就业机会。
如果不改变这种 “逐步”升值的政策，外界的期望仍将持续攀升。内地领导人确实应该适时允许人民币回落。
