2008年 7月 16日 星期三 10:18
全球金融震荡不休,环球股市昨急跌,?指大挫逾800点,金融股成重灾区,因市场担心其所持房利美与房地美债券,朝不保夕.但真正威胁全球,是风波加剧信贷紧缩与美元贬值,将进一步打击经济、刺激通胀恶化.
美国政府出手挽救两大半官方房贷机构,即房利美与房地美（两房）,却未能安抚市场,投资者更以金融机构持有两房债券为由,猛沽环球金融股.但华府救市方案,已包括必要时注资入股两房,两房拖欠还款机会其实极微.
真正可能对环球金融与经济构成严重威胁的,并非两房本身,而是今次震荡加剧经济不景与通胀.其一,信贷紧缩再爆,重挫经济.两房资不抵债的根源,是美国楼市续跌,但因此陷入困境的岂止两房,与楼按相关金融工具的市价暴跌,亦令其他金融机构资产萎缩,多达300间银行已被疑将倒闭,巨型金融机构如雷曼兄弟亦屡传濒危.信贷收缩削减的不单是楼按或对其他金融机构的借贷,还涉及一般企业贷款,势将打击企业营运,以至投资与增聘,对正遭楼市下滑挫伤的美国以至环球经济,将雪上加霜.
其二,美元急挫,抽高通胀.外界估计华府最终要背上两房达50,000亿美元的负债,甚至是达12万亿美元的全国楼按,华府财政负担如山,美元势将如危卵,故投资者昨急沽美元,令1欧元升穿1.6美元的历史新高.
美国联储局本拟加息支持美元,以遏抑环球商品涨价所推动的通胀,但信贷紧缩、经济下挫,又怎可加息撑美元?美元弱势加剧,只怕令商品涨价更狂,推高环球通胀.
美国经济病入膏肓,一面是楼市下滑与信贷紧缩,推经济往衰退,另一面是美元贬值推高通胀.两面夹击令美国救市左支右绌,救经济如减息则恶化通胀；欲遏通胀,又打经济一巴,现在经济陷落、通胀恶化既濒失控,美国政府又无计可施,才是当前环球经济最大困局.
