1929—1933年的大萧条中，投资银行为祸甚烈。因此，“罗斯福新政”明令商业银行、投资银行必须分开，这直接导致了摩根银行一分为二，摩根士丹利从事投资行业务，摩根银行仍从事传统商业银行业务。
一晃80年，投资银行从小到大，早已叱咤全球资本市场了。然而，80岁的这个“孩儿”仍然脾性未改，又惹下大祸：从今往前半年之内，华尔街五大投行跨掉3个（老三美林、老四雷曼兄弟、老五贝尔斯登），在全球金融市场扔下一颗颗重磅炸弹，从欧美到亚太，市场一片哀鸿。
何谓投行？投行是主要从事证券发行、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。打着银行的名号干着非银行的事，这就是它的尴尬定位。
投行是金融创新的一个重要发源地。从两个世纪前的为贸易融资、为基础设施融资，到后面的强力介入企业重组、证券期货市场，等等。投行们设计出了一个个美妙的金融奇思并将其实施，催生出一个个市场奇迹。也许正因为此，投行还是一个“一本万利”的行业，促成一个10亿元的兼并，估计它得拿走1个亿，但它付出的就是几个所谓高智力的策划和评估，最多拿点钱买点股份撬动撬动。在创新的招牌下，在巨额高利的引诱下，投行当然满怀激情，不遗余力，甚至铤而走险了。
投行是天使，投行也是魔鬼。让它成为前者还是后者，也许政府得颇费愁思了。罗斯福把投行与商业银行分开，“潜台词”无非是：你要调皮，让你一个人玩，别惹了我的乖乖儿商业银行。但是，80年后它长大了，而且把整个市场都快惹翻了。
相反，在欧洲的不少国家，投行与商业银行仍然是一体未分的，如德意志银行、荷兰银行、瑞士银行、瑞士信贷等等，成了所谓的全能银行、商人银行，迄今为止它们倒平安无事。面对这些，罗斯福地下有知，不知做何感想？当然，美国人也在与时俱进。1998年，美国修改法律允许商业银行与投行混业，正是这个修改“救”了贝尔斯登和美林，因为，如果有法律阻碍，摩根大通和美国银行想伸手救也不敢啊。
反观中国，我们的投行还很稚嫩，大多寄居在证券公司、保险公司、银行等“大树”底下，起名也五花八门，有的叫投行，有的叫资产管理，有的叫并购、有的叫信托……也许正因为如此，我们倒该理理思路——中国的投行之路到底该怎么走？
1929—1933年的大萧条中，投资银行为祸甚烈。一晃80年，投资银行从小到大，早已叱咤全球资本市场了。然而，80岁的这个“孩儿”仍然脾性未改，又惹下大祸。投行是天使，投行也是魔鬼。让它成为前者还是后者，也许政府得颇费愁思了。反观中国，我们的投行还很稚嫩……也许正因为如此，我们倒该理理思路——中国的投行之路到底该怎么走
连锁反应
招商银行：
正在评估风险
尚未减值准备
招商银行昨日发布关于持有美国雷曼兄弟公司债券情况的公告：经统计，截至9月16日，招商银行股份有限公司持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元，其中，高级债券6000万美元，次级债券1000万美元。截至目前，招商银行尚未对上述债券提取减值准备；该行将对上述债券的风险进行评估，根据审慎原则提取相应的减值准备。
中国银行：
密切关注所持雷曼
无担保债券的情况
中国银行股份有限公司发言人王兆文周二表示，中国银行正在密切关注其所持雷曼兄弟控股公司发行的无担保债券的情况。据该公司提交美国破产法院的文件，中国银行纽约分行在雷曼兄弟的无担保债权人名单之上，这些债权人持有的雷曼兄弟无担保债券规模超过5000万美元。王兆文表示，中国银行的相关部门已经对上述交易展开调查。
