* 中资难成国际金融并购主角,可当战略合作者配角
路透北京9月24日电---被金融风暴横扫过的华尔街正一片狼藉,而由此掀起的一轮金融业大洗牌,对于拥有近2万亿美元外汇储备的中国而言,到底是机会还是陷阱?
虽然中国一直在倡导"走出去"战略,但若在此时贸然出手,担当"英雄救美"角色,可能换来的则是"片甲不回"的结局.
"虽然中国拥有最多的外汇储备,经济增长也很快,然充其量是大国却不是强国,在没有能力完全控制和运作被收购对象前,出手太快反而适得其反."一位前政府官员如是称.
金融文化差异、管理架构不同以及距国际化尚远等诸多现实问题,注定中国尚难成为国际金融并购的主角,不过趁机选择担当战略合作者的配角可能是不错的选择.
上述前政府官员就认为,在目前的条件下,与其想着"走出去"不如考虑搭伴联手的并购,一方面可以减轻风险,另一方面也可提升自身的国际化运作水平,"如果直接控股,恐怕本来有救的机构都会变得没救了."
受累于美国次贷危机,华尔街正经历着一场剧变,在不到一周时间内,雷曼兄弟宣布破产、美林(MER.N: 行情)被收购、美国联邦储备理事会(FED)出手金援美国国际集团(AIG),全球金融市场处于风雨飘摇中.
而相关并购行为亦不绝于耳,其中涉及美国第二大投资银行摩根士丹利(MS.N: 行情)、美国最大储蓄银行华互银行以及英国主要抵押贷款银行HBOS.基本明确的则包括野村将买下雷曼兄弟亚洲业务,下一步洽商欧洲部份;摩根士丹利拟向三菱日联金融集团出售20%股份等.
**中资出手?可能片甲不留**
国内一大型券商高层坦言,"现在可不是国内机构走出去的时候,一旦出去可能会片甲不回,...中国目前还成不了国际社会并购的主流."
他认为,仍在动荡中的华尔街可能会经历一个重生的过程,其间相关的交易法规都有可能发生变化,不确定因素太多,"目前根本看不清楚,金融危机影响力也肯定没见底."如果在这种看似便宜货满地的时候仓促出手,贸然进行收购行为,一旦接手可能发现有更多的窟窿等着补,那时候想抽身都来不及.
中国大型券商--中信证券此前就称,未与美国投行雷曼兄弟就股权投资进行正式谈判,并表示今年将把精力集中在国内业务上,因仍对美国信贷问题感到担忧.
而已经试水海外的中国金融机构,因逢乱世运气不佳,似乎未见成功案例.去年12月中投公司以50亿美元购入摩根士丹利9.9%的股权.後者虽是硕果仅存的两家华尔街大型投行之一,但能否挺过金融危机市场也在拭目以待.
而此前的中国国家开发银行[CHDB.UL]入股英国巴克莱(Barclays)(BARC.L: 行情),以及中国平安保险购买富通集团股票则遭遇了更大幅度的账面亏损.
不过,亦有一些中资机构对此时进行海外并购兴趣盎然.光大集团董事长唐双宁就公开表示,"虽然金融危机远未结束,但可以在有把握的情况下反向操作,入主华尔街."至于如何才能有把握,这位前银监会副主席则并未多做解释.
而中国最大寿险企业--中国人寿保险股份有限公司高层月初亦表示,公司正在研究海外收购的可能性.
**重新思考"走出去"**
显然,华尔街风暴不仅引发中国金融界深刻反思,亦是对中国政府提倡的"走出去"战略再作更新,即不仅仅是金融开放的更加谨慎,更应该学会如何坚持自己特色地走出去.
而眼下的"西方不亮东方亮",业界将此归功于中国国际化程度不高以及金融业开放过程中坚持的审慎性原则.
国家发展和改革委员会对外经济研究所研究员张建平认为,"走出去是中国政府提出的一项战略,并不会改变,但在目前金融危机负面影响没有全部暴露的情况下,未必是中国企业走出去的好时机."
但他认为,透过金融危机,也让中国看到坚持自己的发展模式是对的,包括汇率、资本市场、工业化进程等等,这对下一步走出去战略也会有新的启发.
前述投行高层就称,监管层或许更有必要重新思考鼓励企业"走出去"到底是为了什麽?中国有13亿人口的市场,内部的结构问题还没有解决好,该不该走出去?
他称,"金融危机的深刻教训是虚拟经济中依托在实体经济基础上的,要解决虚拟经济的问题必须先解决好实体经济.这才是政府应该多考虑的."(完)
--审校 张喜良
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