本周三（11月26日），央行宣布下调一年期存贷款基准利率各108个基点；同时，大型、中小型金融机构存款准备金率也分别下调100、200个基点。此外，再贷款利率和再贴现利率也罕见下调。
这是央行今年以来第四次降息。前三次降息，中国基本上与全球主要国家一起“联动”。本次举措则是中国央行独立之举，力度之大为11年来之最，远非前三次所及，也远超出市场预期。
到底是什么促使人民银行出这一猛拳。是“出口动力”吗？的确，金融危机带来出口环境急剧恶化，2008年来中国出口增速连创新低，去年对GDP增长贡献卓著的“出口动力”化为乌有。
毫无疑问，中国央行本在尽力庇护“本是同根生”的商业银行，将活期存款利率削去一半，至0.36%的水平，但本次基准利率“双降”幅度仍是活期利率降幅的三倍，对银行仍是利空。
固然，中国央行可以不在乎“出口”， 但不能不眷顾中国改革开放30年来打造的工业根基。当然，人民银行这一举措也会对上述及其他方面产生积极作用。
工业根基是中国过去经济增长率领先全球的根本，也是中国经济未来更上一层楼的阶梯，如今它正在遭受巨大冲击。最直接指标是工业增加值今年10月已降至8.2%，远低于17%左右的正常值，为2001年来罕见水平。一个更悲观的指标是发电量同比增长率，10月已下滑到-4%，是1995年来的最低纪录。
对工业的未来预期还可从中国制造业的PMI指数找到蛛丝马迹，该指数10月降至44.6，为有史以来最低水平。而央行本次大幅削减利率将首先改变企业的资产负债结构，减少企业融资成本，缓解工业企业的上述困境。
事实上，本周三、央行出拳同日，总理温家宝主持国务院常务会议就已透露出这一“天机”。会后关于“解决企业困难，促进经济发展的政策措施”六条声明中，第一条、第二条聚焦的就是中国工业命运和重点产业振兴规划大计。
不难发现， 北京在国家主席胡锦涛“外访”前推出四万亿元人民币经济刺激计划的七方面建设中，有六方面与重工业密不可分。
中央政府推出万亿庞大刺激计划，到2010年执行完成。各地方政府还将推出总规模数倍于此的庞大计划，但仅有1.18万亿元来自中央财政。
其余配套资金从何处来？这显然需要中国银行体系这一资金聚宝盆的支持。中国央行本次举措的一个重要意图，就是释放银行体系的巨大流动性，来配合经济刺激计划的实施。
简单测算，存款准备金率下调将释放出6000亿元，11月以来的公开市场操作投放出1400亿元。尤为重要的是，本次准备金率执行之日，正值年底中国财政资金集中投放之时。如果投放的财政资金不低于2007年同期投放的5289亿元，这意味着届时市场将徒增12500亿元左右的庞大资金。
有意思的是，央行还三年来首次调低超额存款准备金利率，来避免“漏网”资金，进一步迫使商业银行增加资金投放，避免中国经济陷入“衰退”。
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