美元何兴中元衰？
■巩胜利（独立学者）
公元2008，是世界前不见古人、开天辟地的一年。
在过去的一年多时间，在全球各国都在谴责美元不负责任、任意贬值的滔天浪潮中，最令世人格外诧异的是：最近，金融海啸腹地美国的美元却一路升值。这简直就像是投资人听到火警警报轰轰作响响起时……也许人们都还记得“9·11”当天美国人逃离现场的那恐惧的一幕、举世大火中疯狂狂奔而去……
（Ⅰ）美元
从次贷危机，到金融危机，再到金融海啸，首当其冲该重创、毁坏的就是货币体系、币所不值，人类历史上所发生过的金融危机概莫如是。但
1、与今日（
众所周知：进入21世纪以来，美元对主要国际货币贬值超过了40%，与此同时，美国经济也一直大幅增长。美元贬值，不无与20世纪末期欧元（1998年10月）出现有关，因为欧元占据了美元的一些货币市场份额。但进入2007下半年以来，美国经济开始滑向衰退，特别是2008年9月以后，美国金融海啸，令全球经济无不处于一派水深火热之中。但事实上却是，美元最近则出现自1990年代後期以来最为广泛、持续最久的一轮升值，美元在11月前后兑欧元汇率升至两年来最高点，这是为什么？为什么金融海啸反而推高了全球两个最大经济体欧盟、美国的经济灾难，致欧元大幅贬值？
对今日和未来世界各国来说，美元升值与中元贬值一样，都不是什么正常的好事——经济好时贬值、经济灾难时升值，反人类规则而行，岂能是天下的好事？
（2）、追根溯源，今日世界除了发生美国先是发生次贷危机，接着是金融危机核聚变成金融海啸意之外，没有发生任何其它能影响全球经济大局的齐天大事。然而，我们认识到与金融海啸此起彼消的唯有额外的两大因素：一是全球最大经济体美国发生了一个根源最大的变化，将占美国金融体系超过1/3份额总量的投资银行从人类消失、一揽子变更为商业银行。这就是说，美国政府的这一决策，在美国庞大金融体系中至少腾出了美国银行业资本总量1/3的市场容量；
紧接着第二点是全球石油市场又腾出了2/3的全球总量的资本。到2008年12月初，全球石油由7月份峰值的每桶147美元，现在国际油价已经逼近每桶40美元左右（
此次金融海啸，全球吃尽单一国际货币的天下大苦。让全球最富有、最大经济体、根本无缘经济危机的欧盟也堪不忍睹、遭遇天下更大的灾难。
美元升值对全球而言不可能持久，因为国际第二、第三……货币，不管是有没有金融危机爆发，都将“天生我才必有用”的必然出世。只是金融海啸更加加速了另外国际货币崩然而溢、开天出笼！
（3）、稍作方略阐释，人们不难发现：美国金融产业链中投资银行的根源消除，不失为全球第一商业帝国——美国近半个世纪以来、最大的金融生态环境的改变与最新的正确生态建树。从金融产业链的源头来看，投资银行都是现代“新经济”绝对可有可无的中间环节，而美国的投资银行则消耗了美国强大资本帝国至少1/3以上的巨大能量和金融资源，腾出这些资本能量，世界第一货币就焕发了当然焕发了生机，是美元的生态环境得到根源的正常成长；从实体金融业来看，除去投行这道中间环节，是第一国际货币美元的价值得到极大、空前的释放，这种释放是人类所有商品、经济、财富环境中都前所未曾有过的。
至于全球石油从每桶147美元回落到逼近40美元，这是显而易见的自然辩证法：当你手中握有147美元和50美元时，反之当你原本要花去147美元，现在却只花了40多美元，还剩下2/3你的价值不自然大了几许？全球的石油美元也是这个原理的实践，原来要花掉147美元，现在只花掉40多美元，你不是尽增值了近100美元吗？“石油”与“投行”两叠相加，美元是不是在21世纪以来、在当今世界产生了美元的新动能，美元怎么不升值呢？但美元升值的季节非常有限，历史潮流将一如既往的将美元贬值下去，否则欧元、中元（或亚元）怎样出世成为国际货币？
美元贬值是全球21世纪级未来的大势所趋，谁也无法阻挡！在一棵树上吊死，是人类的灾难。单一国际货币，不是世界的未来！就像多元化人类与世界完全一样，国际货币同样需要多元化的未来。
（ⅱ）中元
世界人类21世纪的未来，长期没有欧元、中元的一席之地，这个世界将天塌地陷！（到公元2008年末，欧元成长了10年，中元成长了60年，而美元成长了232年）。一花独放，一木撑天，一人一世，这个世界是什么样……？
（1）、中元与美元升降值的原理是举世同等同样的。同理可证可知：占全球经济近1/3总量的美国，遭遇100年不遇的举世金融危机大灾难，美元却莫名其妙、前所未有的升值？金海啸燃遍全球，只有中国经济挺立于全球各国伟岸，中元却兵败如山倒的贬值？——这，不符合辩证法事物的基本规则。
在今日世界100年不遇的金融海啸面前，中元举世的最佳方略就是保持不变，维持超级的稳定，以不变应万变，为中元成为国际货币储蓄恒久的能量，打造中元100年不变的神话、而走向未来世界……
（2）、倘若真是中国经济、支撑中国经济唯一货币的中元在这场举世的金融危机也是一败涂地、闻风披靡，到了无可奈何货币贬值的危局，那么就不仅仅是将当年的亚洲金融危机而要扩展成全球、全球货币也闻风而倒下？显然不是，美元升值与中元升贬值同样是鬼魅魍魉。美元贬值是大势所趋，中元升值也是大势所趋，是中国崛起、在全球经济中占有更大比例的必然结果。除非美国经济强力收复失地、中国经济遭遇衰败的大灾难。不然，没有任何人能改变这种趋势。
2008年及21世纪未来，除上今日世界此两个驱动全球性经济、社会、国家与国家的大事以外，当今世界还没有出现任何财富灾难或能改变全球第一货币美元的历史轨迹。即是未来欧元、中元真的成为与美元“三足鼎立”、中国经济可以与美国、欧盟体接近了、经济规模同比同行国际货币为伍了，但至少公元2008的今日世界，还没有出现比这更能使美元升值、产生升值的动力、发动美元根源核心变化的理由和可能。
美元升值、中元贬值，当今世界还不具备这样的生态环境，但间歇性升升跌跌跌实属春夏秋冬之必然。
（3）、中元持续一周的贬值引来了无数猜测。中元贬值是政策调控还是市场调整？这一趋势将继续或者还会逆转？资本是否会因此外流？有学者认为：中元的是次，只是一个政策的变化，不是由当前的市场条件决定的。如果从国际收支状况来看，中元汇率是没有贬值基础的，因为中国外贸顺差那么大，外汇储备积累那么多，所以只能说目前贬值是一个政策变量，也就是说需要用中元贬值来支持经济增长。
但首先，这是中国政府为了应对金融危机和宏观经济环境的不确定，在汇率政策和汇率水平态度上的一种转变，使得现在的汇率机制更大程度上配合政府宏观经济调整的步伐。从中国金融新版的“国九条”可以明显地看到汇率已经成为政府采取适度宽松货币政策的一种工具。
第二，这种变化也反映了外汇市场对中国未来一段时间宏观经济悬念的预期——不一定全是政府调控的结果，也有市场调节的结果。第三，这也是政府在进一步完善人民币汇率机制上所作的尝试，实际上政府也在试探人民币对美元波动的区间。而且从
（4）、尽管未来几个季度中国出口将显著继续走弱，但中元不可能对美元持续贬值。在新出现的中元汇率政策（也许是过渡性政策）下，预期2009年中元对美元汇率将基本保持稳定，这也是10日闭幕的2009中央经济工作会议的方略。
现在是，中国过去对于外需的依赖程度太高，这种依赖程度太高正是造成我们目前经济发生严重困难的重要原因。我们未来要尽可能地减少对外需的依赖程度，增加国内需求的依赖度，我们的政策应该按照这个方向进行调整。
这次贬值就是应对金融危机和宏观经济的变化，如果这个基本因素消失之后，中元会进入升值的空间，而且未来升值的空间可以无穷的想象，中国还是处于一个比较高速的发展时期，同时这也是全球国际货币体系多样化的一个要求，尤其是这次美国的次贷危机导致全球金融危机之后变化之后，大家也都在进一步声讨以美元为主导的国际货币体系。只要中国经常账户是顺差，只要中国外汇储备继续在积累，就代表着中元大势有升值的空间和压力。
中元贬值，最显而易见的好处是让中国出口商的产品更具竞争力，但目前中国出口行业所面临的困境更多源自外部需求的环境恶化所致，而不是来自中元的强势汇率，在这种情况下，中元贬值或许能减缓出口下滑，但并不能逆转出口恶化大形势的大势所趋。
这当然是可能的，但是在目前的情况下，我觉得中国政府已经注意到了资本跨境外流的管理，不管中元是否贬值，这个世界都要面对金融海啸、动荡不安的年代，应当尽可能地隔离风险。中国现在还有资本管制这个防火墙，这个防火墙中国过去没有拆除，现在应该继续保持，在不妨碍正常的资金流动和贸易发展的条件下，中国应该尽量加强和改善对跨境资本流动的管理。
如果短期内、或长期大幅贬值的话，倒是有可能出现这种竞争性贬值的出现，国内比国际市场更麻烦。但是这种可能性比较小，因为从金融稳定的角度来讲，竞争性的贬值对任何国家都没有好处。从市场的角度来讲，即便中元汇率在短期内比较大幅度的贬值，因为中元不是国际货币，给其周边国家造成一定的压力，但市场的资本可能会担心其他国家的货币进行这种竞争性的贬值，出现更大的外逃。在这十年当中，中国政府积累了庞大的外汇储备，亚洲地区也正在建立关于货币互换和协调的安排，所以各个国家都会慎重考虑竞相贬值的问题，而中国显然不会容忍或者放任中元汇率像前几天那样大幅贬值。中元贬值，在中元没有迈出国门之前，在国际上没有任何竞争力、对国内也没有任何好处。 （作者系《国情内参》首席研究员）
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注：本学者所有文章中，人民币被称为“中元”，是与美元、欧元、日元、加元等等所有国家货币等同的一种国家货币。
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﹡巩胜利 ：著名独立中国问题学家，财经、社会类评论家。其经济、社会类文章，在海内外广泛发表。代表作有：《中国“春运”：暴富了谁？掠夺了谁？》《21世纪：生生死死“新经济”》《中国党政军退出市场经济领域》等。其《来自中国彩电第一品牌的内幕》一文，引发中国1998年6月上海“长虹”股票强烈震荡，《中国投资失败档案》《中国股市“黑洞”》《全球911绝对防略》《撩开美国NMD的面纱》《对话全球金融危机》等等，分解了中国和世界经济的一些重大、根本问题，是系列跟踪报道《可口可乐有奖销售揭密》《可口可乐何以有错不认》《可口可乐“玩”中国人的前前后后》溯源作者而震惊世界。在国际媒体《财富》《新闻周刊》《华尔街日报》及《欧洲时报》等媒体发表过一系列引起广泛震动的论述，也在中国最高层《国内动态清样》《改革内参》《人民日报》《南方周末》《世界经济研究》《财经》等广泛发表过独家前沿的经济、社会类评述、论著。作者的一些前沿文章，反应了国际、中国社会的一些尖端问题而著称，引起中国最高当局强烈关注，也引起国际、市场经济发达国家的强烈关注，被称为“具有驾驭中国语言文字与事件的最可怕功力”。作者是中国国际战略研究网专家，中国经贸研究会特约研究员，是从事国际、中国问题研究的著名独立学者。
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