渣打银行昨日发布题为《放慢速度，以保持久》的中国经济报告，预测今年中国经济增长有可能从2004年的9.3%下降到8.5%。
“让经济逐渐放慢速度的努力仍在继续。”渣打银行中国区高级分析师王志浩在简报
中指出，中国经济的增长过度依赖于投资。自2003年下半年以来，中国政府采取了一系列措施为过热的投资降温。渣打认为，这些措施已产生效果。
但是，避免经济硬着陆是个挑战。2004年上半年，中国政府对钢铁、水泥等行业投资进行了严格控制。渣打认为，2005年的重点是放宽控制，因为这些控制措施虽在短期内有效，但无法持续，会产生更多的官僚主义，削弱市场的力量。
通货膨胀依然有重新抬头的风险。渣打强调，原材料的供应仍然紧张。2005年各大电力公司预订合同煤的购买价格比2004年9月高出大约8％－12％，国际油价的起伏也将冲击到中国。此外，渣打认为，截至目前为止，中国公司以削减毛利的办法来消化上升的成本，但在2005年里，很多公司可能把上升的成本转嫁给消费者，导致物价上涨。
对西方国家近一年来反复敦促人民币升值的声音，渣打明确表态说“不支持”。“我们不相信美国经济不平衡是由中国或人民币定值过低导致”。不过，渣打觉得，由于美元疲软，继续坚持人民币与美元挂钩会带来沉重的经济代价，扩大人民币汇率波动幅度能够平衡中国的对外贸易账户。因此，渣打建议，2005年可以把人民币汇率波动幅度稍微扩大一些，比如3％。
