它计划向海外股市投资数亿美元，此举主要受人口结构变化、国内市场低迷以及政府竭力避免调整人民币汇率的举措推动。
2004年2月，中国政府原则上同意了负责社保基金管理的全国社会保障基金理事会(National Council for Social Security Fund)的这项全球投资计划。此后，社保基金理事会一直在与政府有关部门合作起草管理此类投资的法规。只有在法规草案完成之后，社保基金才能获准投资海外市场。目前，中国社保基金管理的资产规模达205亿美元。
社保基金理事会副理事长高西庆说，“在今年的某个时候，我们可能会获得批准。”
这项投资海外股市的计划凸显出中国正在面临的挑战：中国首次出现了退休职工人数超过新近参加工作人数的状况。应对这种趋势的紧迫感使得中国不得不考虑当前美国政府正在热议之中的一个有关美国社会保障体系前景的问题：股市是政府把公众养老金进行投资的一个安全场所吗？
中国的社保基金已经获准投资中国股市--不过投资规模还不大。大多数社保基金投资于更稳定的产品，如银行存款和国债等。
高西庆称，他们希望将投资多元化，而不是把鸡蛋全都放在一个篮子里。最初，至少会有数亿美元的资金通过资产管理公司投向香港和其他海外市场。
中国在1980年实施的计划生育政策导致需要领取养老金的退休人员数量迅速增长，从而带来了严峻的经济挑战。按照中国政府的计划，股市是解决这一问题的主要途径之一。中国国务院(State Council)去年发布的一份白皮书称，人口结构的变化将是渐进的，但蕴含著危及社会稳定的风险。
中国预计，到2030年，每10个在职职工就要负担大约4个退休人员，目前的比例约为3比1。总理温家宝在本月的人大会议上指出，完善社会保障体系是他今年的五大改革重点之一。
社保基金投资海外股市还有助于达到一个眼下更迫在眉睫的宏观经济目标：减轻人民币的升值压力。将资金投向海外为美元提供了一条出路，要不然这些美元可能会兑换成人民币，从而进一步推高人民币的估值。
社保基金的海外投资计划和一项类似的海外证券投资策略正在同步推进。该策略名为合格境内机构投资者机制(QDII)，中国政府表示它打算最早于今年推出这项面对保险公司和证券公司的计划。于2003年年中启动的合格境外机构投资者机制(QFII)与QDII正好相反，获得QFII资格的美国证券公司已经购买了超过30亿美元的中国股票。
高西庆表示，全国社保基金投资海外的规模多大，目前尚未确定。
关于投资最小规模的一种方案是社保基金实际持有的外汇数额，目前约为6亿美元。不过这些资金使用起来会受到限制，因为只有当中国企业到海外上市时才会获得。迄今为止，社保基金通过企业海外募股（政府要求上市公司将它们所筹资金的10%纳入社保基金）积累的资产相当于30亿美元。但是，在去年之前，从这种途径收取的社保基金都是先兑换成人民币的。
高西庆称，社保基金希望政府准许它自行决定将一定比例的资金用于海外投资。否则，如果海外上市的企业不增加，这类投资的规模就无法扩大。
社保基金打算聘用少量的外国基金管理公司，许多公司已经表达了这方面的兴趣。高西庆拒绝指出这些公司的名称，但表示有意参与的公司有很多。
社保基金对中国国内的股市一直持谨慎态度。政府允许它将40%的资产投资于国内股市，但是，社保基金自身将投资比例上限设定在15%。即便如此，它目前的投资比例也只有11%左右，高西庆表示。
这个策略是很明智的。中国股市去年下跌约15%，今年以来进一步下跌。社保基金的谨慎做法帮助它在2004年实现了大约3%的总回报率，和前两年的水平相当。
自2003年年中以来，已经有10家基金管理公司帮助社保基金投资国内股市。高西庆表示，社保基金与它们最初的合约将在6月份进行重估。他说，他不想知道这些公司日常持有的是哪些股票，但他猜测可能只有市场1,400只股票中的100只。他愿意谈及的一项投资是由波士顿的道富银行(State Street Corp., STT)开发、在上海证交所上市的一只新共同基金。
这只基金追踪的是市场上排名前50位的公司的表现，是中国第一只上市交易基金。高西庆称，投资该基金的原因是它是对前50家公司表现的被动投资。
香港时间2005年03月18日14:22更新
