《第一财经日报》：2004年以来，中国创投领域持续增长。推动这一轮复苏的原因是什么？
王树：去年以来的全行业复苏中，IDGVC投资的携程网、金融街和3721等公司先后在境外上市，IDGVC通过在境外资本市场套现取得了较为丰厚的回报。在投入方面，2004年我们新投资了20个项目，投资额在几千万美元以上。从今年开始，IDGVC在中国已经启动了第三期1.5亿美元的投资。
创投在TMT领域（Technology,Media&Telecommunication的缩写，即技术、媒体和电信）的复苏，其根源还是在我们所投资的这一行业的全面增长时代的来临。
首先是消费群体的成长。几年前熟悉互联网的消费者都还只是学校里的学生，他们的消费能力不可能支持大把烧钱的门户网站。几年之后，这个人群走入社会有了收入，而以网络为核心的消费习惯已经根植于他们的行为之中。另外，电信资费水平不断降低，也直接导致互联网消费变得平民化。
其次，以互联网为主的科技公司逐渐找到了成熟的盈利模式。过去一年，除了门户网站和在线娱乐公司继续依靠短信增值业务日进斗金外，电子商务公司也逐渐有了良好的现金流，这证明这些公司已经掌握了成熟的盈利模式，并越来越重视成本控制。
最后，还不能忘记几年前倒下的那批“先烈”，他们当时的工作毕竟为今天的互联网繁荣奠定了群众基础。
《第一财经日报》：你提到电子商务和在线娱乐业务正在高速增长。但已经有了强势地位的企业的存在会不会对新公司的进入造成障碍，从而客观上不利于创业投资在这一领域的继续投入呢？
王树：产生新的黑马确实没那么容易了。互联网的繁荣对创投是双刃剑，一方面提供了市场机遇，另一方面已有的公司对后来者形成压力，比如电子商务方面的阿里巴巴和在线娱乐领域的盛大网络。一种可能的结果是，新来的公司很快被扼杀，市场形成寡头垄断的局面。
但是我们不要忽略一点，即技术的创新和新市场的开拓是没有穷尽的。新出现的小公司如果能取得新的技术突破或者适应了新的市场需求，未必没有机会。加上大公司面面俱到，费用相对较高，而小公司则可以很好地控制成本，集中攻坚。
《第一财经日报》：在电子商务和在线娱乐之外，TMT领域的下一个投资热点将是什么？
王树：我不是预言家，很难作出具体的预测。把我的观点归纳一下，下一个增长和投资的热点将至少具备以下四个特征之一。
首先，下一个增长热点必然还是和国内众多的人口和巨大的市场潜力密切相关的。无论短信还是在线娱乐，其取胜的关键都是低廉的资费水平和庞大的用户群；其次，必然与消费结构变革的趋势相关。当人均GDP突破1000美元之后，人们的消费能力不但大大增长，消费结构也更偏重享受和娱乐。目前在线娱乐的发展就印证了这一点；第三，必然和中国在国际产业链中的优势领域相关，比如消费电子和中间服务，以及其上下游；最后，新的技术平台在传统产业之上的应用，放大后者的规模，提高运行效益，也可能催生新的增长点。
