过去两年来，中国经济均呈现了超常规的增长，增长率超过9%（很多非官方的预测为超过10%），但并未出现消费价格指数的急剧上升。去年夏天，食品价格短期内大幅上涨，将消费价格指数提高了5%，但是为了增加农业产出，中国政府通过政策手段将食品价格重新调低。到了今年1月，通货膨胀率又回到2%以下。
是否真的调低了呢？事实上，中国的消费价格指数受到了多方质疑，质疑者包括中国人民银行，该银行一直试图让政府其它部门相信，中国正面临通货膨胀风险。
一些大陆经济学家争辩说，消费价格指数低估了通货膨胀率，因为它并没有对住房、医疗保险、教育等迅速上涨的城市开支因素分配足够的权重。这一论点站不住脚。已知证据表明，一揽子消费价格指数要高于上述消费类别的指数。
但是其它方面的数字差距和扭曲现象也一样重要，甚至更重要。首先，政府通过价格控制手段，防止一些关键价格（尤其是能源价格）影响到消费者。北京给精炼石油产品和电力产品（85%为火电）制定了零售价格。因此，石油和煤的价格上涨，从零售价格上倒看不出来，只是那些国有炼油厂和发电厂的利润率有所下降。
4月5日，国家发展和改革委员会（又称国家计委）向所有地方政府发布了一条指令，要求凡是省（自治区、直辖市）居民消费价格涨幅月环比达到或超过1%时，必须暂停出台政府提价项目3个月。
中国正要求世界贸易组织承认其“市场经济”地位，在此关头出现这条指令不无讽刺性。指令出台前，二月份的年度消费价格指数增长率上升至3.9%，尽管这其中包括一些季节性因素。该指令也说明，官方对通货膨胀问题比较担心，决心不让通货膨胀影响到消费者，即便这种做法会扭曲经济的其它成分。
消费价格指数不能说明中国经济中的价格压力，除政府干预通货膨胀之外，还有三个因素。
第一，对工资还没有可靠的测评手段。过去一年甚至更长时间以来，我们能看到广东地区工资上涨的零星报告，但是这些工资上涨的情形有地方差异，很容易用劳动力市场失衡来解释，和全国经济形势并无多少关联。举个很简单的事例就能说明问题：我们并不是很清楚工资究竟有无上涨，如果有所上涨，上涨了多少？
第二,消费价格指数只是衡量消费产品价格；但是中国和任何其它经济体相比，都更需要依靠直接投资，因此投资价格很重要。国家统计局发布投资产品价格指数，似乎比较可靠。不幸的是，这份报告每6个月才出来一次。根据该指数反映的通货膨胀率，就远高于通过消费价格指数反映的通货膨胀率：2004年6月通货膨胀率高达6.8%;12月份仍为5.6%，比消费价格指数反映的通胀率高出三个百分点以上。
最后，中国投资者的钱除了放入回报比较低的储蓄外，就是投资于房地产，在这种情况下，房产价格通货膨胀也很关键。中国长期以来，并无土地和房地产交易市场，这种情形直到几年前才有所改变。但是，中国的形势已经大为改变，房地产价格指数也很值得关注。房地产价格指数每季度发布一次，2003年12月，此指数所反映的通货膨胀价格上升了5.1%，但到2004年12月，上升幅度高达10.8%.
《中国经济季刊》是一份独立的财经刊物。自1997年以来一直致力于研究分析中国的经济和商业环境。该刊物的主编、资深财经记者乔•斯塔威尔(Joe Studwell)和阿瑟•克劳博(Arthur Kroeber)积累了25年的新闻经验。该刊物还登载专攻中国问题的经济学家和记者的文章。乔••斯塔威尔是《中国热》(The China Dream)一书的作者。
（作者：《中国经济季刊》主编阿瑟•克劳博(Arthur Kroeber)2005年04月18日 星期一 译者/方柏林）
