但从怡富资产管理公司(JF Asset Management)的两个对冲基金来看，对冲基金的走势并非总是优于普通的传统共同基金。怡富资产管理公司是J.P. Morgan Asset Management的一个子公司，面向散户投资者发售地区内知名的几个对冲基金。
传统来说，对冲基金所受的监管较松，为机构和富人进行高风险、高回报的投资。几年前，香港和新加坡的监管当局为面向散户投资者的对冲基金开了绿灯。
现在有更多的对冲基金扎根于亚洲市场，迄今新加坡已批准了4个零售对冲基金，而香港有13个。其中至少有一半的基金是“对冲基金的基金”，这样的话，投资者的资金就分散在该基金投资的多个对冲基金中了。在香港和新加坡，拥有高净资产值的个人能通过私募方式购买到海外对冲基金的股票，但散户投资者无法参与其中。此外，美国证券交易委员会(U.S. Securities and Exchange Commission)也正在考虑推出针对对冲基金的监管规定。
怡富资产管理公司提供多个自称为“绝对回报”的对冲基金，通过其在香港的投资中心以及第三方（如零售银行和私人银行）进行出售。与此同时，怡富资产管理公司也经营数个标准的亚洲共同基金，其中几个近来的走势好于其共同基金。
以怡富大中华基金(JF Greater China Fund)为例，这个共同基金有44.7%的资产投资于中国大陆公司的股票，包括中集集团(China International Marine Containers)在深圳上市的B股以及中国网通(China Netcom Group)和中国电信(China Telecom)在香港上市的股票。根据怡富大中华基金截至3月31日的季度报告，该基金有48.7%的资产投资于总部位于香港和台湾的公司股票。
从2002年12月11日起，至2005年4月29日，怡富大中华基金的回报率为81.4%，而同期作为零售对冲基金的怡富大中华绝对回报基金(JF Greater China Absolute Return Fund)的回报率为51.7%。在市况不佳的2004年，怡富大中华基金的回报率为1.6%，而怡富大中华绝对回报基金缩水了3.1%。
和共同基金不同，怡富大中华绝对回报基金可以作空，即赌定一家公司的股价将下跌。视具体做法，这种策略可增加基金的风险，也可针对股价的突然下跌提供保障。怡富大中华绝对回报基金设定的目标不是为了跑赢某个基准指数，而是不管市场如何变动，都要产生正面的投资回报。
因此，怡富资产管理公司的林志广(Jonathan Lam)称，“绝对回报基金和传统基金不具可比性。”
不过，投资者为对冲基金支付的费用要高于共同基金。怡富大中华绝对回报基金收取1%的管理费和相当基金利润20%的业绩表现费用。而怡富大中华基金仅收取1.5%的管理费，不收取业绩表现费用。
怡富的两个韩国基金也有类似状况。季度报告显示，该公司2003年9月推出的对冲基金──怡富韩国绝对回报基金(JF Korea Absolute Return Fund)作空韩国指数期货和外汇衍生产品，截至4月29日涨幅为31%。同期，普通的共同基金──怡富韩国基金(JF Korea Fund)涨幅58.9%。
但情况也不绝对。自2003年8月怡富日本绝对回报基金(Japan Absolute Return Fund)推出以来到4月29日，这个对冲基金涨了48.7%，而同期共同基金──怡富日本基金涨了23.5%。
但许多投资者都习惯认为对冲基金的投资回报率总是高于普通共同基金，因此当香港监管机构为更多对冲产品开启大门后，投资者在认购对冲基金时头脑一定要保持清醒。
香港证券及期货事务监察委员会(Securities & Futures Commission, 简称：香港证监会)修改后的法规草案，将放缓对冲基金管理机构需有5年从业经验的要求，并对监管审批标准作出明确规定。自对冲基金开始向散户投资者出售以来，对冲基金经理们就一直抱怨称，监管审批过程缺乏透明度，耗时漫长。
香港证监会拟定的修正案将对香港的机构性对冲基金产生影响。这些基金不向散户投资者出售，但它们在香港设立办事处需要香港证监会的许可。
新加坡则有自己的一套法规，包括基金管理公司的从业经验要求。新加坡监管机构通常会在21天内决定是否批准某个对冲基金面向散户投资者出售。
无论是在香港，还是新加坡，对冲基金都未引来普通投资者的大量资金。银行等一些潜在的分销机构不愿向客户出售此类产品。
英国公司Man Investments发售一只对冲基金的基金Man Hedge Diversified Ltd.。除了其投资的39只对冲基金收取的费用，Man Hedge Diversified还另外收取1%的管理费。这39只对冲基金中没有一只已获得香港证监会面向散户投资者发售的许可；监管机构允许它们只能作为Man Hedge Diversified的一部分向散户投资者发售。
自从去年12月推出以来，Man Hedge Diversified并未吸引来大笔的资金，通过其零售银行网络总共也就吸收了3,500万美元的资金。一些潜在的分销机构表示，他们希望在看到其回报率记录后再行出售该基金。
Man Hedge Diversified驻香港的销售主管Giselle Lee表示，散户投资者是对冲基金尚未探索的领域。她承认Man Hedge Diversified的增长缓慢，但她对未来非常乐观，“我们感觉这儿是有需求的。”
香港时间2005年05月09日17:23更新
