里昂证券预测，由于劳动力成本上升及内在的结构性问题

　　日前由里昂证券举办的中国投资论坛上，里昂证券首席经济学家Jim Walker认为，中国由于专业中层管理人员的日益短缺及内在的结构性问题将导致其逐渐失去优势，出现经济调整。“到2007年，中国经济将进入明显而痛苦的低迷时期。”

  

　　Jim Walker表示，中国政府应该更加关注不断恶化的熟练工人和中层管理短缺所导致的劳动力成本上升及对生产力的进一步提高所产生的负面影响。这些将在未来12个月中变得越发明显的问题，加之恶化的银行体系将成为经济衰退的先兆。

　　里昂证券董事长及中国研究部主管李慧表示，中国经济在中短期仍将保持强劲的增长势头。然而，税费减免后的农村经济及内需增长是否足以抵消投资及贸易增长速度可能进一步放缓的压力却为明年后中国经济增长带来不确定因素。产业瓶颈的解除及产业升级将有助于长远利益，但反映在行业目前的盈利情况则并非如此。

　　李慧认为：“即便中国仍然能保持目前的这种经济高增长势头，但是，公司整体盈利情况正随着成本上升，行业整合的加快所带来日益微弱的定价权而开始走下坡路。同时，全球经济增长的放缓也在对资金流入产生负面影响。如无重大的财政政策及其辅助措施的调整，中国企业短期的赢利前景并不乐观。”

　　目前里昂证券看好的行业主要集中于需要解除发展瓶颈和进行产业升级的行业，以及比较稳定的公用事业。里昂看好的四个行业是零售业、公路运输业、码头业和其他比较零散的如设备制造业。零售业虽然利润率较低，但是随着规模的扩张，零售业的利润也会上涨。在公路运输方面，中西部的投资在上涨，势头比较强劲。里昂持中立态度的行业是保险业，而资源、钢铁、科技、电讯、电力、房地产、航空和汽车等行业则是里昂看淡的行业。