从莫斯科喧闹的餐馆、大型购物中心和时装精品屋来看，俄罗斯经济正处于急速发展中。


国家财政状况看起来状态良好：外汇储备创下空前纪录、稳定基金的“石油美元”不断增加、预算盈余令人满意。

然而，在底部兴旺的消费支出与顶部迅速增长的国库之间，呈现的局势却是投资衰退和生产停滞。

“俄罗斯经济是一种三层结构模式，而目前令人忧虑的是中间层，” 阿尔法银行(Alfa Bank)首席战略家克里斯•威弗(Chris Weafer)说。

经过几年的强劲增长和温和通胀，俄罗斯经济开始趋缓，而通胀率却开始攀升。政府已将增长预测从今年的6.5%调整到了5.8%，大大低于去年的7.1%，同时将通胀预测增加到10%。威弗先生认为实际通胀率是该数字2倍。经济学家们担心，通胀率上扬而经济增长减慢将导致经济崩溃。

“直到去年，国家的宏观经济政策都没有出现任何令人担忧的迹象。但在过去一年中，经济形势已开始明显恶化，”转型经济研究所(Institute of Economy in Transition)负责人、俄罗斯市场改革设计师叶戈尔•盖达尔(Yegor Gaidar)说。

衰退的主要原因在于投资减少与经济活动萎缩。与其它新兴市场经济相比，外商直接投资几乎可以忽略不计；而国内投资在前5个月也同比下跌了10%。

“在3年前与外国投资者交谈时，我们可以提出这样的主张：经济可弥补政治状况。但现在越来越难再这样说，”资本复兴公司(Renaissance Capital)首席策略专家罗兰•纳什(Roland Nash)称。

经济合作与发展组织(OECD)高级经济师威廉•汤普森(William Tompson)认为：“过去18个月以来，我们从未听过有关经济政策的好消息，反而看到了尤科斯(Yukos)事件，它破坏了投资环境。”

他表示，俄罗斯错过了在有利条件下进行结构改革的机会，由此可能导致它表现欠佳。在近期报告中，经合组织(OECD)认为，政府的腐败和不透明性，以及被政治左右的法院制度，仍然是障碍。在目睹了尤科斯公司遭受的打击后，很多俄罗斯人在国外购买资产比在本国投资更为踏实。

“产权不确定造成最恶劣的投资环境，”盖达尔先生称。

本世纪早期，大部分投资来自私人石油公司，其中有些公司的产量增加了90%。

然而过去的一年中，尽管石油价格不断飙升，俄罗斯的石油产出却陷入停滞，尤科斯事件并非是公司减少投资的唯一原因。

俄罗斯鲁克石油公司(Lukoil)副总裁列奥尼德•费顿(Leonid Fedun)说：“公司通过强化生产就能提高石油产量的易开采石油时代已经结束。从现在起，我们需要投入数十亿美元来维持产量增长。”

但他表示，以当前的课税标准和运输关税，鲁克公司无力进行大规模投资：过去5年中，公司税负增加了6.5倍，政府通过各类税收和运输税拿走了公司上游收入的65%。威弗先生指出，当前税率是针对较低石油价格而设计的，政府可以并应该为公司留下更多资金用于投资。

在开始动用稳定基金一事上，政府感到有压力。普京总统许诺在未来3年内，将公务员的实际工资提高50%，这引起国际货币基金组织(International Monetary Fund)的指责：“在没有下定政治决心推动改革之前，把石油换来的财富用在工资、养老金和其它循环性开支上，是对加速俄罗斯经济现代化时机的一种浪费。如果石油价格急剧下跌，在最坏的情况下，俄罗斯将被迫经历一段痛苦的长期财政紧缩时期。”

亲克里姆林宫的统一俄罗斯党呼吁政府“拿出决心，把形式货币主义和虚假自由主义的教条扔在一边”。该党领导人鲍里斯•格雷兹洛夫(Boris Gryzlov)表示，政府应该承担 “俄罗斯经济中最大投资者”的重任。

盖达尔先生认为，动用稳定基金就像“企图用美钞灭火”一样。但他指出：“市场经济有一个很大的优点：快速显现错误” 。

(阿尔卡季•奥斯特罗夫斯基(Arkady Ostrovsky)莫斯科报道 2005年06月27日 星期一 译者/郭海)