中国的宏观调控回到非常好的起点，我觉得通货紧缩问题是正题，所以我去年的时候从来没有讲过5%，我没讲过要升息。那是80年代观点，根本不存在，我认为这个是好的讨论的开始。我讲三个方面。第一是到底如何看这个态势，第二个是趋势，第三个是对稳定政策的看法。第一个是态势到底是怎么样，我们的GDP还是九点多，我们二季度是9.2%，全年是8.8%左右，这是我们的预算，是回落的，这个是符合宏观调控方向的。
一到五月份是2.3%，从这个从增长率，和物价的上涨，中国没有出现这么好的组合，你要评价今年形势的时候，高增长是最好的一年。确实是这种情况，两个1.8%大家有担心，我认为有问题，因为这个价格，1.8%是什么价格，去年两个月的加速，四月份加速，六、七、八、九实际上说白了就是粮价上涨的问题，不是一个固定因素，我们早说了这个观点，这个回落是正常的。二季度我们预测还是1.8%、最低是1.7%，三季度是多少呢？1.2%。全年是2.2%到2.4%，绝对不超过5%。国内大部分是4%左右，在预算3%左右，这个趋势证明了我们的预测，大家说通缩是对的，但是我们讲我们面临的是通缩长期的压力，这是宏观调控形势。
中国的货币政策只要不是，可以调利率去年调的是从1.98调到2.25。这个是世界性的趋势，第二个是我想这个趋势大家担心往哪儿走？往下走，出现年终的通货紧缩，意识到这个问题，我们坐下来研究，已经肯定会有一个好的效果。通缩不容易发生。为什么不能发生，中期的拐点，或者是中期的基础上的拐点是不一样的。是符合宏观调控的目标的，主要解决结构的问题，解决增长和消费者结构的问题，解决产业发展结构的问题。所以造成了GDP加快没有这种趋势。
货币这一块是在通胀的范围，我们说要考虑，不是担心通货膨胀，美国和欧洲的期间增长的差别，是趋向的不同，担心通货膨胀。第三个我们讲现在的状况特别像1985年到1986年的情况，增长率有一两年的回落，然后再重新起来，我讲一个观点，2006年可能是前低后高往上走。如果下半年如果实现了软着陆，特别房地产下来如果房地产下没戏。房地产我看到好，投资回落了，预期回落了 ，它决定了明年的走势。是猜测，是一个高增长，但是这个高增长是平衡的，有一个价格有一定回升的，但是不会出现通货膨胀。
价格的问题，实际的问题没发生，TPI和CPI的关系，如果是通过供给不足的时候，跟现在不一样。跟CPI和TPI是不一。CPI是推动TPI的增长。实际上差不多是零，没有赤字。现在我们市场调节好得很地我们的价格控制非常有效，不要担心赤字。第三个我讲一下经济运行存在的三个问题三个对策。第一个问题是房地产调控的效果存在着不确定性，放这次松了以后，房地产商因为这个不得了，那么中国房地产是泡沫经济来了，就会出现大箫条，因为房地产的投入不到不彻底，那个就是疯狂了，不是上海、北京了，全中国都会出现房地产的萧条，这个是最大的不确定性。第二就是出口，我们现在都高兴，顺差也落了，这个不可能。中国的政府能不能做好这方面准备没有，都还是很高兴的态势。
第三个是货币，我认为现在货币是偏低的。现在M2在14左右是偏低的。我觉得数字和GDP之间是无效益，这样下去，再持续一个季度或者是半年明年就不好办。这两个数字都偏低。这是我们担心的。我有三点建议。
第一个是增长货物的供应量，第二个房地产一定要坚持调控。房地产商现在是很霸道的，这个是非常大的威胁，是对经济的威胁。第三个要沿海地区不能依赖于出口和房地产，要做一个战略调整，把主要的钱，上海的房子是1932亿，这么搞的话，资金会被房地产炒得出现泡沫了。我觉得沿海地区要适当放慢一些，要提高质量。反而能够避免这种下滑很重要的原因是雁行地区要适当降低投资的增长，GDP的投资，而中部要加快这方面的增长，中部的地位要确定，这个是反通缩非常重要的区域。
