这种冷处理的方式可能会彻底打消部分投机者的投机幻想,从而让中国的股票市场真正与上市公司的经营业绩挂起钩来。当前,政府部门应当着重解决以下问题:
(一) 应当解决上市公司融资成本过高问题,尽快取消中国证 监会,取消上市公司内部各种不合理的规定,废止其他影响上市公司经营成本的种种不合理部门规章。在强化上市公司信息披露义务的同时,提醒上市公司的投资者,自己承担证券交易的所有风险。
(二) 应当根据大型国有企业稽察特派员条例,组织稽察特派员对上市公司中的国有控股公司进行财务监督,防止国有控股上市公司出现更多经营漏洞。对那些民营资本相对较多的上市公司,可以制定特别法,强行要求它们必须接受社会审计,及时向公众披露有关信息。
坦率地说,现在依靠中国证券监管系统已经难以从根本上解决上市公司违规操作的问题了,取消中国证 监会之后,可以考虑集中人力物力对原有的上市公司进行财务清理,对公司内部的财务管理状况和资金流动情况进行排查摸底,在必要的时候,可以根据刑法和会计法的规定,将上市公司的负责人绳之以法。
(三) 在公司的整体资产价值与上市公司的股票价格大体持平的情况下,可以考虑通过股票回购的方式,逐渐回收流通股股东手中的股票。在此基础上,逐步宣布部分上市公司退出股票市场。现在,上市公司的投资者并没有寄希望于上市公司能够通过改善经营业绩,给投资者以丰厚的回报,部分投资者仍然寄希望于政府能够从国库中额外付出代价,满足投资者的需求。流通股东在投资过程中所造成的损失,绝大部分都通过少数投机者违法操作流出海外,所以,流通股的股东不能寄希望于政府从国库中额外拿出资金,用来补偿自己的损失。此次中国证 监会推出股权分置改革试点值得讚许之处就在于,还原了市场的功能,通过上市公司投资者之间博弈,解决历史遗留问题。
(四) 鉴于上市公司中有相当部分是属于国有控股公司,为了减少这些上市公司的经营成本,可以考虑通过特别法的方式,限制上市公司高级管理人员的薪酬。
(五) 必须制定专门的国有企业法,规范国有控股上市公司的经营活动,强化国有控股上市公司的社会责任。
总之,中国股票市场一要限制扩容,二要整顿上市公司,三要降低组织成本和股票交易费用,四要改变上市公司内部不合理的管理体制和分配体制,通过强化公司的社会责任,维护投资者的利益。

