●房地产泡沫是由汇率升值的预期引起来的，如果未来还有升值预期的话，未来的泡沫会更大
●升值前房地产市场已经打过预防针
●在政府已经出手的情况下，房地产泡沫再变得很大的可能性已经不大，这对于中国的未来才是最重要的
新地产：此次人民币升值，对中国经济能够起到什么样的作用？人民币还会进一步升值吗？
谢国忠：此次人民币升值幅度并不是很大，只有2个百分点。这样的升值及幅度，对外资的流出会相对产生阻挡作用。另外，因为市场预期人民币还会有所升值，所以对市场而言会有产生稳定的影响。海外房地产投资人士会考虑继续等待，等待下一步会不会继续升值。
有关人民币进入一个上升通道的问题，现在还不太可能。长期上升通道的形成，要等到中国的金融体制改革完了之后才能形成。一般而言，没有一个健康的金融体制，形成一个长期上升的体制是不可能的。
汇率政策调整后，人民币汇率的趋势是有可能上，也有可能下。因为是与一蓝子货币挂钩，汇率浮动幅度空间也只是0.3%，也是一种变相的固定汇率，只是盯住的标准不一样了，以前是美元，现在则是一篮子货币。
在这个时候，选择人民币升值，应该说时机是比较好的。首先是货币市场的大环境相对稳定，另外美元近两个月来比较坚挺，这样引起的波动会小一些。
新地产：为什么此次只上升2%？
谢国忠：这要看一看中国内地做手提电脑的企业，尤其是那些台资企业，净利润只有3%，如果三分之一的成本是国内成本的话，人民币升值会使他的净利润从3%下降到2.4%，所以对他们的影响比较大。主要是从这方面的考虑，来确定这次变动的幅度。汇率大动的条件之一，是中国的出口模式要有大的变化。来料加工的模式，使得汇率的大动不可能。要看中国的企业能不能创出自己的品牌。
新地产：人民币升值，对房地产市场的影响大吗？
谢国忠：对房地产行业而言，由于在调整汇率之前，就已经对房地产市场进行了调控，可以视为铺路的行为。因为只是汇率上升，而房地产泡沫已经存在，那么泡沫会越变越大的。在上世纪80年代的日本和台湾身上，我们都看到了这样的情况。一般而言，房地产泡沫是汇率升值的预期引起来的，如果未来还有升值预期的话，未来的泡沫会更大。
而与当年日本和台湾不同的是，中国政府已经采取措施来给房地产降温了。市场已经打了预防针了。下面就看有什么反应了。
新地产：那您觉得在这种情况下，政府会不会进一步出台影响房地产行业的政策？
谢国忠：房地产泡沫重新起来的可能性是有的。但政府不会坐视不理。政府现在对房地产泡沫对金融体系的破坏作用是了然于胸的。升值的预期引起或扩大房地产泡沫，反过来会打击金融体系。在台湾就是这样，新台币对美元从35：1升到25：1，引起了房地产泡沫，把金融体系搞坏了。汇率又大幅下挫，跌回到35，十年时间都难以复兴。
而中国房地产市场，如果未来一段时间是稳定的话，政府应该就不会再出台什么措施了。
新地产：对于外资炒房热钱会相应有什么样的举动呢？
谢国忠：由于外资炒房主要是海外华人在香港炒的，汇率一动的话，他们还将观望一段时间。我之前担心的外资大量流动的情况暂时还不会出现。
但投机的方向会怎么变化？热钱怎么走？这对中国的影响会更大，如果这引起新一轮的投机，会使得中国的经济保持过热的一种状态。如果投机者觉得今后不会大升了，他们就会在获利后把钱撤出去。出于对这种情况的预防，2%的幅度可说是对这种情况的一种平衡，其目的还是希望能够达到稳定。
新地产：那么房地产泡沫会变大吗？
谢国忠：在政府已经出手的情况下，房地产泡沫再变得很大的可能性已经不大，这对于中国的未来才是最重要的。
短期说，出口商的利润和热钱的走向，这两个是短期内比较主要的问题。远期来说，对中国经济肯定有一定的负面影响。因为出口商对未来的预期会变，这种预期会给他未来的成本带来不确定因素，有风险。所以中国出口型行业的投资要放慢的可能性非常大。
所以，长期来看，中国经济会放慢。另外，现在投机因素（热钱）还在。
新地产：您对下半年房地产市场有什么预期，特别是上海市场？
谢国忠（笑了笑）：我现在没有什么预期。
谢国忠（摩根士丹利亚洲首席经济学家）
谢国忠——摩根士丹利(大摩)亚太区首席经济学家，一个被认为预言对房地产产生巨大影响的人，一个在重大政策变动想听到他的看法的人，曾在今年早些时候说出“中国短期内重估人民币的可能性极小”的言论。在人民币升值的新背景下，有如何的声音发出？
今天，房地产影响力杂志——《新地产》独家采访了谢国忠，并与焦点网合作，将在第一时间独家披露其内容。
相关背景：
中新网5月12日电 据《北京晨报》报道，“中国短期内重估人民币的可能性极小。”摩根士丹利(大摩)亚太区首席经济学家谢国忠在最新的报告中开宗明义地写道。这份题为《人民币：最后的午餐？》的英文报告仅短短三页，但字字都在驳斥人民币升值的论调。
谢国忠将人民币即刻升值的传言讥为“又在做免费午餐的美梦”。他指出，中国经济面临着一些不确定性，在消除不确定性之前将人民币升值有损中国经济。
去年下半年，谢国忠曾预警中国的房地产过热问题。目前，国家正大力调控房地产市场，而人民币升值将造成不良反应。谢国忠警告，一旦升值，此前进入中国房地产市场套利的国际游资将大举撤离，导致市场崩盘。
此外，建行和中行的境外上市尚未完成，这也是人民币不会即刻升值的重要理由。谢国忠认为，人民币升值将使两家银行不良贷款的处理更趋复杂化，其IPO(公开首次募集)对国际投资者的吸引力也将降低。
鼓吹人民币即刻升值者的重要依据是：近期美国部分利益集团频频就汇率问题向中国施压。谢国忠一言以蔽之：所谓的外来压力只是“空谈”和“虚张声势的威胁”。
谢国忠指出，中国的出口部门对美国企业界的盈利能力至关重要。事实上，中国众多出口企业由美国公司拥有。中国从对外贸易中取得的利益与其给予贸易伙伴的利益一样多，损害中国的外贸也会损害贸易伙伴。
谢国忠警告：列入美国标准普尔500指数的大公司的利润中，有15%的部分来自中国商品，一旦美国通过制裁中国外贸的法令，1000万美国工人的生计将被秧及，美国股市将遭到重创，美国经济可能由此深陷衰退之中。基于这些考虑，谢国忠指出，华盛顿那些保守主义者的言辞不会演变成实际行动，中国完全能够自主决定何时调整汇率，即使再过两年也没有问题。
