中国人民银行(PBoC)行长周小川表示：“我们做了一个初始的汇率水平的调整是2%。”这是自中国政府宣布期待已久的汇率政策变化后，周小川的首次公开讲话。
他的话可能会受到华盛顿的欢迎，因为布什(Bush)政府一直在要求中国将人民币进行更大幅度的升值。但周先生表示，这一调整不太可能对美国的贸易赤字产生多大影响。“中国的汇率改革不会对美国赤字产生多大影响，”他说。
根据上周四晚间宣布的新政策，中国将人民币兑美元的汇率提高2.1%至8.11，并表示人民币将参照一篮子货币进行浮动。
虽然该政策并不意味着立即做出巨大改变，但它的确给主管部门留下让人民币进一步升值的充分余地。
周先生被认为在过去一年推动了货币政策的改变，但他没有给出进一步升值或扩大汇率浮动区间的时机。“(我们）接受亚洲金融风波的教训，像汇率这样的改革，需要国内的金融机构和金融市场比较健康，”他周末在中国中央电视台表示。
渣打银行(Standard Chartered)驻上海经济学家王志浩(Stephen Green)表示：“我们的观点是，未来三至四个月他们可能会按兵不动。他们将有一个蜜月期，以观察大量因素，如亚洲货币和美元的表现等。”
中国政府通过暗示人民币有进一步升值的可能，或许希望限制汇率方面的政治压力，抑制美国和欧洲要求采取更多保护主义措施的呼吁。
风险是投资者将会把人民币视为一种单向赌博，将投机资金投向中国，这可能导致通货膨胀压力，并产生资产价格泡沫，尤其是在房地产市场。
流入中国的外资巨大，且不限于外国直接投资的形式。中国外汇储备6月份达7110亿美元，比上年同期增长51%，经济学家表示，中国外汇储备增长的部分原因是短期资本流入。不过，中国实行严格的资本控制措施，有助于限制投机性投资的影响。
北京大学教授迈克尔佩蒂斯(Michael Pettis)表示，将有大量资本流入中国，但并非因为上周人民币升值，这次升值几乎没有改变投资者的预期。
“人民币升值时，几乎人人都认为人民币会升值，”他说，“如果有什么出人意料的话，那就是一些人可能把它视作一个信号，表明中国央行会被迫改变道路。”
王志浩先生表示，尽管人民币汇率很可能只往一个方向变动，但投机者的潜在获利可能是微不足道的。“政府已表明，任何改变都将是小幅和渐进的。”
( 杰夫代尔(Geoff Dyer)上海报道 2005年07月25日 星期一 译者/李裕)
