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亚洲投资者视对冲基金:为“魔鬼”与“幽灵”
作者:未知  来源:路透社   发表日期: 2005-10-15
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东亚经济评论 http://www.e-economic.com  文章页数:[1] 
   9月底的一个亚洲对冲基金经理人会议在香港举行时,与会者踊跃,可谓冠盖云集。

  这个会议的主题是“对冲基金狂热来到亚洲”。但与会者纷纷表示,对冲基金在亚洲的发展不过处于初级阶段,最好的时候还远没有到来。

  金融大亨索罗斯的量子基金的名字,一直和上世纪90年代末的亚洲金融危机联系在一起,在亚洲部分投资者心目中,对冲基金是冒险者和投机商为谋取私利,扰乱金融秩序而塑造出来的新一代的“魔鬼”、“幽灵”。

  亚洲人,尤其是中国人,能在房地产市场、赛马场、甚至是瞬息万变的外汇市场上一掷千金,但对于由金融专家、科学精英掌管的对冲基金却敬而远之。

  但熟悉对冲基金策略的专家大都认为,对冲基金的本质就是通过对多种复杂金融工具的娴熟运用寻找价差,在同等获益的情况下把风险降到最低。

  总体而言,对冲基金的平均回报率要超过其他传统的基金,在市场波动加大,利率处在低位的今天不失为一种良好的投资选择。香港的一家年平均回报率达到15%的基金经理说,亚洲经济的蓬勃发展使得他们感到市场上充满投资机会。

70%全球对冲基金

准备增加亚洲投资

  德意志银行的一项调查显示,因看好亚洲市场的发展,全球70%以上的对冲基金准备增加他们在亚洲市场的投资。

  也许是因为吃过对冲基金的亏,亚洲市场的监管者出于对投资者保护的考虑,在对冲基金的管理上持相当谨慎的态度。

  外国基金要在亚洲设立办公室不容易,要拿到许可吸收本地投资就更难。在亚洲几个主要金融中心中,日本的监管最严格。香港政府强调欢迎对冲基金,但也表示并不会因此降低对风险控制,以及管理人资质等方面的标准。

  香港证券及期货事务监察委员会在2002年容许向散户推出认可对冲基金产品,但截至2004年底,只有13家基金得到许可,发展速度低于专家的预期。

  有分析人士认为,香港的高标准可能使得一些离岸经理人转移到例如新加坡等监管较为宽松的执法区。

  目前在全球金融市场上,亚洲占了15%的份额。但在亚洲活动的对冲基金,只占全球总量的7%。这是因为对冲基金在欧美筹资相对容易,那里的市场也能提供更多的金融工具。

  另外对冲基金是从欧美发展起来的,在亚洲还是个新生事物。因而就算在金融专业人才相对丰富的香港,对冲基金公司也有人才难觅之叹。

  但这并不意味着对冲基金天生就不适合亚洲人。在美国华尔街等对冲基金的大本营里,操盘的或是做研究的有不少是来自中国和印度的物理、数学博士。
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