一是M2/GDP持续升高的问题。M2/GDP至1985年之后一路攀升，到2004年达到了185.48％，由此而导致经济高增长率下的高储蓄率；资本市场发展严重滞后，企业较少地依赖自有资金和股票市场融资；大量的金融风险向银行体系集中。
二是中央银行资金运用财政化。中央银行资金用于财政性安排的比重较大，一定程度上使得中央银行资金财政化。至2005年，央行难以收回再贷款高达18000亿。
三是大量财政风险可能转化为金融风险。自1998年实施积极财政政策以来，我国连续几年依靠发行国债拉动投资和促进经济增长，但从整个经济的承受能力看，我国国债发行的余地很少。从债务依存度、国债偿债率、国债负担率等几个指标分析都不容乐观。此外是庞大的地方政府隐性债务问题。据估计，全国地方政府债务至少在一万亿元以上，占到GDP的10％。目前我国地方债务风险实际上已经超过金融风险成为威胁我国经济安全与社会稳定的头号杀手。
四是正规金融部门的低效率导致金融体系“体外循环”现象严重。中国大量存款人正在逃离正规的银行系统，转而把钱投入到收益更高的非正规金融系统中。这些“体外循环”的钱形成了中国的“地下金融”现象，加剧了经济“过热”，并威胁到国家的银行系统。据估计，中国地下金融规模大致接近正规金融规模的1/3。
五是资本项目管制有效性严重弱化。中国目前对外资企业的利润转移几乎难以监管，从国际收支表看，目前利用外国资本的企业存在每年170亿美元左右的收益转移，此部分大体为FDI的投资收益汇出。相当数量的外企通过各种手段转移利润，从而非法避税已成为无可辩驳的事实。中国资本流动的其他渠道也没有明显障碍，特别是房地产领域，上海、北京等大城市外资化倾向比较严重。在贸易和直接投资方面，“弄虚作假”情况相当严重。
六是人民币汇率形成机制失衡。人民币汇率形成机制失衡加剧经济结构的扭曲，使国内经济增长偏离长期的经济发展目标，形成了一系列风险，导致中国传统的开放模式和开放政策开始呈现出不可持续的发展困境。
七是金融机构的利率风险较大。在管理利率下，商业银行不能自主决定调整利率，面临着较大的利率风险。比如，大量持有低利率国债、利差不断缩小、风险需要重新定价等等。
八是房地产金融风险不容忽视。央行估计，在房地产开发性资金中，近55％来自银行贷款。可以说，房地产价格的走势将直接影响到金融资产的质量，也会影响中国金融市场的发展。
九是金融开放过程中的“拉美化”风险。随着世贸承诺日期的临近(2006年)，中国金融开放的步伐急剧加快，在此过程中出现的种种迹象显示，中国金融有“拉美化”风险之虞。直接表现为金融资产定价权的丧失；股市已然完成与国际接轨，融资功能急剧萎缩，大批国内优质企业走出国门，海外融资；国有金融机构集中大规模向外资转让股权，导致国民财富流失。
李光荣认为，金融体系的系统性风险产生的重要根源在于国有金融体系内部的软预算约束、现行行政体制下各级地方政府对金融资源的争夺以及金融运行的外部金融生态环境的恶化。
