一年多来，美国资本支出的增幅保持在了11%左右，最近增幅更是稍有扩大。资本支出是指能改善企业长期前景的一切支出，如购买或更新设备等。
有一些迹象显示资本支出正开始加速增长，至少在一些规模较大的上市公司中是这样。Thomson Financial的数据显示，2005年第三季度，标准普尔500指数的成份股公司资本支出较上年同期增加了24%。这是一个很大的增幅。根据Thomson的数据，资本支出在90年代末曾大幅增加，随后在2001年第三季度至2003年第四季度间较上年同期均呈现下降，此后每个季度的平均增幅为9%左右。
许多分析师预计明年资本支出会出现跃增。这一定程度上是因为美国企业手头的现金持有量目前达到了前所未有的丰厚程度，许多公司已偿还了债务，并有足够的资金用于增加资本支出。虽然许多公司将手头的现金用于增加股票回购、派息和收购，一些分析师还是认为2006年可能出现资本支出的跃增，因为经济复苏将过了鼎盛阶段，企业需要应对产能紧张的问题。
“许多行业都将出现现有产能无法满足需求的情况，”康涅狄格州投资管理公司Bridgewater Associates的联席首席投资长杰恩森(Greg Jensen)表示，“为了满足需求，更多的公司将不得不增加资本支出。”Bridgewater Associates管理的资产总额超过1,400亿美元。
当然，一些投资者一段时间以来一直在预言企业资本支出增长，但现实并不那么随愿。一些人提醒称，随著利率上升，更多的公司不得不补充退休金计划，企业资本支出方面可能还会令人失望。但在增长前景更好的地区可能会出现资本支出的增加，如亚洲，许多公司都在不断地将制造业务转移到那里去。
如果股价保持低位，回购股票或收购竞争对手可能会比投资实现所谓的有机增长更具吸引力。
“我们依然相信2006年现金将优先用在并购上，特别是鉴于目前股市的估值水平，”纽约研究公司ISI Group Inc.的首席投资策略师特恩纳特(Jason Trennert)表示，“但增加资本支出在新年计划中的地位可能也要比我们最初设想的重要。”
如果想借这股资本支出增加的势头投资获利的话，最佳选择是那些服务于2005年利润丰厚之行业的公司。一些分析师指出，哈里伯顿、斯伦贝谢以及Ameron International Corp.等都可能从能源行业加大资本支出中获利。
一些分析师，如花旗集团(Citigroup Inc.)的列夫科维奇(Tobias Levkovich)，敦促投资者关注甲骨文、英特尔(Intel Corp.)、国际商业机器(International Business Machines Corp.)和微软(Microsoft Corp.)等科技公司。他们预计更多的公司会增加对有利于提升生产率的软件等科技产品的支出。
这些科技类大型股许多估值都不高，这为投资提供了一定的安全系数，即便资本支出没有如预言的那样大幅增长也无大碍。以甲骨文为例，预计该公司截至2006年5月的财政年度每股收益将有18%的强劲涨幅，达到79美分，但该股本益比目前仅稍高于市场整体水平。甲骨文的资产负债表上现金总额要比负债高出23亿美元。
众多对冲基金近来买入Washington Group International的股票。这家建筑工程公司2005年第三季度采矿项目的收入较上年同期增长超过70%。在大宗商品市场如火如荼的今天，这个数据应能继续上升。
Washington Group目前的股价是明年预期每股收益的21倍左右，这明显高于标准普尔500指数成份股的综合本益比14.5倍，分析师们预计该公司2006年的利润将较2005年的1.97美元增长28%，达到每股2.52美元。该股股价不到每股帐面价值的两倍，这样的股价水平不算贵，况且该公司的资产负债表也非常干净，无债务。
香港时间2006年01月04日17:16更新
