国家统计局(National Bureau of Statistics)周三宣布，10月份固定资产投资较上年同期增长26.4%。固定资产的投资方向包括高速公路、工厂和机场等项目。虽然略低于9月份的较上年同期增幅27.9%，但10月份的增幅还是让人担忧。经济学家们表示，固定资产投资以及过去一周来发布的其他数据表明，中国政府在遏制经济过热发展方面依然任重而道远。
汇丰(HSBC)驻香港的经济学家屈宏斌说，数据表明中国的经济增长势头仍然非常强劲，潜在的通货膨胀压力也很大，这些都表明政府现在宣布已经成功地给经济降温还为时过早。
高速的投资增长，尤其是房地产、钢铁和其他建筑材料行业迅猛的增长势头，促使政府在今年4月份发出行政命令，严格控制银行信贷流向。固定资产投资较上年同期的增幅由此开始从2月份55.2%的高点回落，但用瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston)亚洲区首席经济分析师陶冬的话来说，这些还远远不够。
陶冬认为，中国经济若想更持续地发展，投资增速应当在15%到18%之间，“现在的投资增速还是太快了。”
经济学家们说，通货膨胀的增长压力不断加重，政府无法放松目前的紧缩政策。中国政府最近表示，现在更担心的是前景不明的通货膨胀趋势。10月份消费者价格较上年同期的增幅减缓到4.3%，是6个月来的最小增幅，但生产者价格仍然在加速上涨。
陶冬说，冬季来临会让燃料供应的瓶颈现象变得更加严重，通货膨胀压力可能还会加剧。国内的燃料供应商一直不愿顺应市场需求，因为政府不允许它们把原油价格上涨的成本转嫁出去。另外，伴随经济高速增长而出现的电力短缺和运输不畅也给生产商带来很多困难。
境外投资涌入也给中国热火朝天的投资气氛推波助澜。本周公布的外商直接投资数据显示，今年前10个月实际外商直接投资较上年同期增长23.5%至538亿美元，超过了2003年全年总和。
中国央行10月28日将存贷款利率上调0.27个百分点。陶冬认为年底前央行不会继续加息。
雷曼兄弟(Lehman Brothers)亚洲区经济学家萨伯曼(Rob Subbaraman)说，政府一直在努力取得平衡，在给部分过热行业降温的同时，尽力保证发电和农业生产等领域获得所需投资。他说，决策者们需要再等等，看看上个月加息的效果，然后才能决定是否要采取更多紧缩政策。
萨伯曼说，这项数据中的主要含义就是，宏观经济紧缩政策可能会维持不变，因为决策者需要时间。
通过给投资热降温和控制信贷增长，政府的目标是减缓2003年第四季度经济增长9.9%的势头。今年第三季度国内生产总值较上年同期增长9.1%，但仍高于政府设定的增长7%左右的目标。但整体经济形势的一大亮点就是消费，国内消费势头良好，为投资增长放缓提供缓冲空间。
中国央行周三发布了最新的季度货币政策报告。报告称，将继续执行稳健的货币政策，但会对信贷进行“适度”控制。第四季度经济增速有望回落，消费者价格增幅趋于稳定。报告还预计今年全年消费者价格增幅约为4.1%。
央行也发出警告，各级地方政府继续纷纷上马新项目，可能会导致固定资产投资反弹。
香港时间2004年11月18日12:08更新
