在全球最大企业与全球最大股市表现的对比中，2006年生意的悖论从第一天就很明显。

美国公司部门开年很顺。华尔街分析师预测，上市公司的收益将连续第10个季度出现两位数增长，而这一成绩过去仅有过两次。

就像1957年英国首相哈罗德•麦克米伦(Harold Macmillan)对投票者所说的，他们“从来不曾有过这么好的情况”，企业高管们似乎下定决心要让投资者相信，这次确实是可持续的繁荣。

市场的确需要些激励。2005年的美国股市低迷不振，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)以下跌收盘，这仅是15年来的第四次。新年伊始，投资者都在一月份的公司财季中寻找方向。

早期的迹象不是很好，但也不是那么糟。泰科(Tyco)、美国铝业(Alcoa)与杜邦(DuPont)的盈利预警表明，原材料成本仍然在拖工业收益的后腿。英特尔(Intel)与雅虎(Yahoo)等重量级科技企业吓了投资者一跳，因为它们没有达到华尔街的苛刻预期，但仍持续显示出强劲的潜在增长。

美国只是诸多市场中的一个，美国以外的人常批评华尔街过分注重季度环比业绩增长，但美国企业今年迄今的参差不齐表现，反映了商业领域更大范围的不确定性。

尽管宏观经济环境依然良好(甚至比较乐观)，但对许多首席执行官而言，生活绝非轻松惬意。在各行各业，技术的快速变化正在粉碎已确立的业务模式。

不管是互联网对报纸与图书出版商等传统媒体的冲击，还是不可预知的数码相机和音乐播放器的增长，对柯达(Kodak)和索尼(Sony)等公司造成的压力，几乎没有企业能免受数码革命的影响。

同时，全球化在继续创造各种机遇，也带来了同样多的挑战。虽然2004年引人注目的是中国融入世界经济给企业界带来的兴奋，但2005年则黯然失色，因为人们意识到，这意味着对石油和铜等稀缺全球大宗商品的竞争更激烈了。2006年也许是不断上涨的能源成本，开始对全球各地的消费模式产生实际影响的一年。

总之，对大型企业而言，技术创新与全球市场的开放，明显应被视为只有好处，但情况看上去往往仍有些悲观。一个原因是，对于90年代末最近一次全球经济繁荣，企业领导人与投资者仍心有余悸。

有许多人在责备这种信心的缺乏，他们认为商业环境确实已变得非常有利，而信心不足会让我们认不清这一点。花旗集团(Citigroup)高级美国经济学家史蒂文•维廷(Steven Wieting)就是其中之一。

“过去五年是在为之前五年还债——我们明白，要恢复对未来的信心相当困难，”他表示，“因此，如此强劲的企业收益，似乎只是让人们更加认定，收益会在今后减少。”

然而，丑闻还在继续上演，突出体现了企业声誉已变得多么不堪一击。当安然(Enron)的倒闭将其会计公司安达信(Andersen)送上不归路后，企业界似乎被声誉瓦解速度之快给震惊了。但此后，声誉风险似乎更大了。去年，全球最大保险商美国国际集团(AIG)所遭遇的危机，持续了数周便结束了。临近2005年年底时，期货与外汇经纪商瑞富(Refco)只几天工夫就破产了。

公司丑闻的名单正越来越长，是否有新公司加入瑞富、美国国际集团与日本活力门(Livedoor)的行列，将在很大程度上决定今年大范围的企业信心。这继而将有助于决定，在这个充满变数的时刻，首席执行官在多大程度上准备好了做出头鸟，并对增长机会进行投资，而非像迄今许多企业所做的那样，温顺地把额外的资金返还投资者。

如果平静数月，不再有丑闻爆出，那么企业信心可能最终完全恢复。美林(Merrill Lynch)对基金经理的调查显示出了有趣的迹象：投资者对增长战略重新有了兴趣。1月的调查显示，54%的基金经理希望企业增加资本支出；只有7%更希望企业重建资产负债表；35%赞成通过更高的股息或股票回购来返还现金。

如果企业确实认为，好日子不会离我们而去，那么可以运用新增长战略的趋势就不会少——或许在2006年，人们期盼已久的诸多趋势将开始发挥真正的影响。

其中一个这样的主题就是婴儿潮一代的成熟。婴儿潮高峰时期出生的人今年要满60岁了，这对储蓄业和消费者支出习惯的影响在日益增大。虽然焦点主要集中在意大利和日本等快速老龄化的社会上，但到2050年，美国65岁以上人口的数量，将从2000年的3500万增加至8100万，增长一倍多。

人口结构的变化，也在迫使企业和雇员之间根深蒂固的社会契约发生改变，越来越多的企业选择了结束传统的养老金固定收益计划，而将投资风险转嫁到工人身上。

今年，人们可能还会感到另一个巨大的人口变化，即中国等国家的消费者日益富裕。迄今为止，这些国家一直被企业认为主要是制造东西的地方，而非销售东西的地方。

麦肯锡(McKinsey)董事总经理伊安•戴维斯(Ian Davis)最近指出，到2015年，新兴经济体消费者的购买力，预计将从4万亿美元增加到9万亿美元，接近目前西欧的水平。

最重要的是，90年代末人们所预期的很多技术趋势，正在最终变成现实。随着被大肆宣传的技术“融合”成为现实，数字革命正在模糊既定行业间的界线。

在Google收购广播广告公司、E-Bay收购电话服务供应商的今天，任何事情看来都有可能。

( 作者：美国商业编辑丹•罗伯茨(Dan Roberts)纽约报道 2006年2月16日 星期四  译者/张征)