全球资金成本低廉时代接近尾声
今年全球经济正在以接近去年的速度迅猛增长，这使得紧缩货币政策很自然地在全球范围内得以实施。2005年，全球经济增长率达到5.1%，为30年来最高。国际货币基金会（IMF）准备将今年全球经济增长率预期自原先的4.3%调高至4.8%。而过去的30年中，全球平均经济增长年率约为3.5%。全球各国央行总裁对宽松的经济政策感到担忧，使升息成为自然而然的事。
在这种大趋势下，日本央行终于在上周四宣布结束长达5年的量化宽松政策，重回传统利率机制，日元短期利率暂时将维持在近零水准。这项决议代表日本迈出最终加息的第一步，反映日本央行有信心完全克服通缩问题。
会议结果是日本央行政策委员会最终以7：1通过决议，即在几个月内削减准备金活期账户余额，通过短期操作降低准备金活期账户余额。多数委员认为，保持通货膨胀率在1%左右代表物价稳定。过去7年中，日本利率大多维持在实质为零的水准。应该说，这项转变意味着全球资金成本低廉的时代已经接近尾声，未来投资与投机盘整交错将会进一步扩大，市场稳定面临考验。
从当前主要货币价格趋势看，利率差别作用依然影响着市场技术性调整。加之股票市场和债券市场价格因素，使汇率前景愈加难以预期。相对稳定的价格水平，如美元兑欧元汇率的1.20美元，美元兑日元汇率的116-119日元，或许是基本价格调整区间。尤其是伴随石油和黄金价格的起落，以及国际政治问题的升级，或者潜在恶化，主要汇率的调整幅度会进一步扩大，主线是美元强中有弱，分阶段贬值；短期欧元有可能涨跌，中长期走向为1.25美元；日元价格在114-121之间维持。
欧元仍处上升通道中
欧元在周内呈现逐步小幅攀升走势，汇价在周二纽约市场重新回到1.2000上方。随后周四纽约市场，欧元从盘初时的1.2029附近上涨到尾盘时的1.2070附近。在美国制造业数据公布后，欧元最低见于1.2011，最高点为1.2074。
从小时图看，欧元虽然仍处在自3月10日开始的上升通道之中。但有迹象显示，欧元如果能在1.2070附近站稳，可能加速上行。从日线图看，欧元近期的目标价位应该指向1.2160附近。同时，布林轨显示，欧元上轨在1.2070处触顶。如果欧元不能在1.2070附近站稳，欧元仍有重回1.1980附近的风险。
日元上涨趋势完好
日本央行货币政策改变后，日元一度见顶119.00。但美元的走弱使日元继续下探117.00。周四纽约市场变动不大，从盘初时的117.56升至尾盘时的117.28。在美国公布资本净流入数据后，日元最高曾见于117.13，而之前美元曾升至117.64附近。从图形看，日元明显在117.30-20一带受阻。但从近期小时图上看，日元上涨的趋势线仍保持完好。近期支撑位在117.40，阻力位在117.10及117整数关口。如果日元能突破117一线，则有望重回前期高点116.50附近。
