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外资在华收购接连受阻
作者:马利德  来源:英国《金融时报》   发表日期: 2006-3-30
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美国建筑设备巨头卡特彼勒(Caterpillar)首席执行官吉姆•欧文斯(Jim Owens)本周在北京对学生发表演讲时,力劝华盛顿放弃其保护主义言辞,集中精力与中国积极接触。

不过在欧文斯先生此行的其它地方,或许也在私下里向当地官员表达了支持市场开放的类似信息,以求帮助卡特彼勒克服在华扩张过程中面临的障碍。

因在中国本土企业控制权问题上出现分歧,卡特彼勒针对厦门一家国有机械企业的收购企图受阻,这一问题目前正困扰着大量拟议的外资收购案。

中国出现的反对外资收购的阻力,其背后的推动力是经济民族主义情绪和守旧左翼对私有化的敌对态度,竭力想保持对国有产业控制权的既得利益集团挑起了这种反复无常的情绪。

“针对外资的负面情绪似乎基本上来自一个精英小团体,他们担心外资可能在破坏本国企业的发展,”摩根士丹利(Morgan Stanley)的谢国忠(Andy Xie)在香港表示。“中国缺少有国际竞争力的企业这一点又起到了火上浇油的作用。”

在金融行业,花旗集团(Citigroup)、美林(Merrill Lynch)、瑞银集团(UBS)和JP摩根(JP Morgan)参与的交易近几个月都已被叫停。国内有关外资收购的激烈辩论可能已给某些交易造成了致命破坏。

在建筑机械产业内,卡特彼勒和私人股本集团凯雷(Carlyle)参与的两大交易面临的问题,就是外资收购全面减速的证据,而理论上该领域不存在大的收购障碍。

凯雷收购江苏省徐工集团(Xugong)的行动充满曲折,目前尚未完成,这一个过程突出显示了外资收购大型国有企业的障碍。如果收购成功,这将是私人股本集团在中国的最大一笔收购。

卡特彼勒对中国充满雄心,公司的目标是,到2010年实现年销售额翻一倍,公司目前的年销售额是10亿美元,但这得依靠并购、合资和独立发展相结合才能实现,而在当前敌视外资的环境下,这一战略正受到威胁。

在本周的中国之行前,欧文斯先生在芝加哥的一次会议上表示:“我们已尽力(在中国)寻找可以获得管理控制权的机会。”公司拒绝透露是否曾与厦门工程机械股份有限公司(Xiamen Engineering Machinery)就收购问题进行接触,但公司已同上海柴油机厂/股份有限公司(Shanghai Diesel)进行了谈判。上柴是一家发动机制造商。

中国工程机械工业协会(CCMA)的一位官员表示,国内企业对资金和技术的需求,意味着它们除了出售给外资以外别无选择。

一位外国设备生产商的高管称,中国工业对外国专业技术的需求意味着这种争论不会消失。

“如果他们仅仅是让外国投资人的收购更加困难,”他说,“那并不意味着他们会有能力解决自身的问题。”

马利德(Richard McGregor)北京、弗朗西斯科•格雷拉(Francesco Guerrera)香港、道格•卡梅伦(Doug Cameron)芝加哥报道。

译者/诸彦青
 

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